环保公用事业行业周报：新能源装机同比持续高增 规模首超煤电

　　本周环保与公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数上涨0.87%，相对市场整体涨幅居前；公用事业（申万）行业指数下跌0.48%，跌幅较小。
　　本周板块表现：本周环保与公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数上涨0.87%，相对市场整体涨幅居前；公用事业（申万）行业指数下跌0.48%，跌幅较小。公用事业子板块中，电力板块下跌0.60%，燃气板块上涨0.73%。2024 年以来，环保板块累计涨幅-16.04%，涨幅落后于沪深300及创业板指；电力板块累计涨幅13.62%，涨幅领先于沪深300 及创业板指。
　　核心观点：2024 年4 月以来水电来水改善明显，发电量持续提升，且具备高分红高股息防御属性，持续看好水电板块投资机会。水电发电量提升一定程度上挤压了火电利用小时数，但随着煤价中枢下行，火电企业2024 年上半年业绩同比仍有望实现较快增长，在市场风格偏防守的环境下具备投资价值。
　　长期看好国电电力、华润电力等，建议关注中闽能源、福能股份等。持续看好核电和水电投资价值，推荐长江电力、国投电力、中国核电等。
　　行业重点事件解读：1）1-6 月，全国新增发电装机容量约1.53 亿千瓦，比上年同期增长1878 万千瓦。2）生态环境部发布《全国碳市场发展报告（2024）》，指出全国碳排放权交易市场交易规模逐步扩大，交易价格稳中有升，交易主体更加积极。
　　行业重点数据跟踪：1）秦港5500 大卡动力煤价小幅上涨，主要港口煤炭库存减少。截至2024 年7 月26 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格为860元/吨，较2024 年7 月19 日上涨0.6%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格653 元/吨，较2024 年7 月19 日下跌0.8%。截至2024 年7 月19 日，纽卡斯尔动力煤离岸价为136.53 美元/吨，周环比上涨2.8%。2）水库水位及蓄水量：本周三峡水库水位同比上升、环比下降，锦屏一级水库、二滩水库水位及蓄水量同比、环比均上升。3）硅料及组件价格：本周硅料、硅片价格均与上周持平。4）天然气价格：本周LNG 到岸价、国内LNG 出厂价均小幅上涨。截至2024 年7 月26 日，LNG 到岸价为12.30 美元/百万英热（4640元/吨），较2024 年7 月19 日上涨1.5%；国内LNG 出厂价为4729 元/吨，较2024 年7 月19 日上涨2.3%。5）现货日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于7 月26 日（周五）达到最高值398.90 元/兆瓦时，环比上涨14.6%。中长期交易市场：7 月22 日至7 月27 日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达42.54 亿千瓦时，环比减少4.2%；同期加权平均成交电价380.16 元/兆瓦时，环比上升1.29%。2024 年8 月，广东省中长期交易综合价为402.22 元/兆瓦时，同比下降19.7%，环比7 月下降0.1%。6）碳市场：
　　本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量110.26 万吨，环比增加71.0%，周成交额1.01 亿元，成交均价91.40 元/吨。
　　行业重点事件：国家发展改革委等部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》、国家发改委等部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》等。
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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