建筑行业第358期周报：坚持做强做优做大国有企业 能源电力订单增速快

　　本报告导读：
　　推荐电改中国能建/中国电建，房改中国建筑，税改基建中国中铁/中国交建/中国铁建，车路云/低空隧道股份/华设集团/设计总院，节能降碳中国化学/中材国际等。
　　投资要点：
　　国资委表示坚持做 强做优做大国有资本和国有企业，国企改革深化提升行动总体成效符合预期。(1)7 月26 日国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，国资委表示坚持做强做优做大国有资本和国有企业，增强核心功能、提升核心竞争力。(2)上半年中央企业累计实现利润总额1.4 万亿元，同比增长1.9%。净利润、归母净利润同比分别增长1.3%、2.1%。(3)召开了中央企业大规模设备更新工作推进会议，指导中央企业率先行动。(4)经理层成员任期制和契约化管理，更加注重考核结果的刚性兑现，市场化经营机制不断健全。(5)着力打造共建项目的新标杆，建设好、运营好雅万高铁、匈塞铁路、中巴经济走廊等标杆项目。
　　7 月LPR 下降10 个基点，上半年电力等企业利润总额增23.1%。(1)7月22 日公布1 年期LPR 为3.35%，5 年期以上LPR 为3.85%，均较上一期下降10 个基点。(2)7 月25 日，央行月内第二次开展2000 亿元MLF操作，中标利率2.3%，较前次下降20 个基点。(3)国家统计局上半年全国规模以上工业企业实现利润总额3.5 万亿元，同比增长3.5%，其中电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3968.8 亿元，增长23.1%。
　　(4)7 月26 日国家发展改革委发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，全面推动基础设施REITs常态化发行，有望促进建筑企业进一步盘活存量资产。
　　上半年中国能建新签增14%特高压国际领先，中国电建新签增7.5%抽水蓄能建设龙头。(1)中国能建2024 上半年新签7386 亿元增14%，其中火电、水电、输变电等传统能源新签2043 亿元增64%。根据公司年报，特高压交直流等领域具国际领先优势，储能领域打通压缩空气储能天然盐穴和人工硐室两条关键技术路线。根据6 月13 日定增募集说明书修订稿，定增下修融资不超过90 亿，目前PB0.88 倍。(2)中国电建2024 上半年新签6489 亿元增7.5%，其中水电、风光等能源电力新签3842 亿元增21%。根据公司年报，公司承担我国大中型水电站65%以上建设任务，抽水蓄能电站90%勘察设计和78%建设任务。2024PE6.5，PB0.70 倍。
　　央国企改革推荐中国建筑/中国中铁/中国交建等，智能驾驶车路云一体化主题推荐隧道股份、华设集团等。(1)中国建筑上半年新签合同增10%其中建筑增14%，房屋建筑增6%/基础设施增35%。2024PE/股息率3.9/5.0%。PB/股息率中国中铁0.53/3.4%、中国交建0.50/3.5%。(2)隧道股份承建全国首个智能网联汽车示范区，首个智慧全出行链测试示范区，首个极寒自动驾驶测试场。2024PE/股息率6.7/1.5%。(3)华设集团2023年数字及智慧业务营收3.9 亿元，其中车路云相关占比超过50%。根据公司在投资者互动平台的交流，公司车路协同方面展开四大核心技术：
　　智能车载技术，智能路侧技术，通信技术以及云端技术，完成智能路侧终端RSU、智能车载终端OBU 及智能网联云控平台开发等。
　　风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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