电力设备行业事件点评报告：两网投资额持续提升 重视电网设备更新带来的投资机会

　　事件：
　　近日，根据新华网与国家电网信息，为加快构建新型电力系统，促进新能源高质量发展，推动大规模设备更新改造，国家电网公司2024 年电网投资将完成6000 亿元，首次突破6000 亿元大关，同比增速达13.4%。
　　据报道，南方电网正全面推进电网设备大规模更新，预计2024 年至2027 年，大规模设备更新投资规模将达到1953 亿元。其中，2024 年年中将增加投资40亿元，全年投资规模达到404 亿元，力争到2027 年实现电网设备更新投资规模较2023 年增长52%。
　　投资要点：
　　两网资本支出持续提升，推进电网设备大规模更新。国家电网投资首次突破6000亿元，同比新增投资711 亿元，新增投资主要用于特高压交直流工程建设、加强县域电网与大电网联系、电网数字化智能化升级，更好保障电力供应、促进西部地区大型风电光伏基地送出、提升电网防灾抗灾能力、改善服务民生。南方电网表示，在本轮设备更新改造中，配电网可靠性提升工程占有重要地位，投资比重达到14.66%。预计到2025 年，配电网将达到5000 万千瓦分布式光伏、250 万台充电桩接入水平，2027 年基本实现柔性化、智能化、数字化转型。
　　明确加快推进新能源配套电网建设，特高压需求进一步确认。“十四五”期间，国网规划建设特高压工程“24 交14 直”，涉及线路3 万余公里，变电换流容量3.4 亿千伏安，总投资3800 亿元。国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》披露了2024 年开工/投产的37/33 个新能源配套电网重点项目，涉及数十个省份，其中，今年将开工3 直2 交共5 条特高压工程，直流为陕北-安徽（常直）、甘肃-浙江（柔）、蒙西-京津冀（柔）；交流为阿坝~成都东（新建1 个站）、大同~天津南（新建3 个站）。
　　智能电网稳步发展，投资占比逐步提升。我国已于2020 年末基本建成统一的坚强智能电网。根据《国家电网智能化规划总报告》，2009-2020 年国家电网规划总投资额达3.45 万亿元，其中智能化投资3841 亿元，占总投资的11.13%。分阶段来看，规划试点阶段、全面建设阶段、引领提升阶段智能化投资占电网总投资比例逐渐提升，分别为6.19%、11.67%、12.50%。根据中国电力建设企业协会发布的《中国电力建设行业年度发展报告2022》，“十四五”期间，电网计划投资额将接近3 万亿元，参照第三阶段规划智能化投资12.50%的占比数据，预计“十四五”期间我国电网智能化投资额约为3750 亿元。整体来看，我国智能电网行业发展前景良好。
　　投资建议：建议关注：（1）平高电气（核心业务为高压、超高压、特高压交直流开关设备的研发、制造、销售和服务）；（2）思源电气（公司是目前输配电设备行业中少数几家具备电力系统一次设备、二次设备、电力电子设备等产品的研发、制造和解决方案能力的厂家之一）；（3）四方股份（为输变电领域提供从1000kV 特高压到10kV 低压全系列的保护、自动化产品及解决方案）；（4）国网信通（覆盖电力发、输、变、配、用、调度各环节，拥有大量成熟技术产品和解决方案）。
　　风险提示：电网投资不及预期；特高压建设不及预期；原材料价格波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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