白酒：政策与基本面，7 月券商关注焦点

【7 月财经动态：酒业发展备受券商关注】

7 月政策密集出台，第二十届三中全会明确深化财税改革主要任务，消费税改革在列，央行启动“政策性降息”，LPR 利率下调 10 个基点，五大行降低存款利率，券商广泛关注并讨论。
7 月券商还关心酒业发展，开源证券等关注上半年财报及总结会议，华创证券等关心市场情况，多数券商在政策改善下对酒业发展持乐观态度。
中国白酒历经 5 次消费税改革，每次影响巨大。东吴证券(601555)认为本轮白酒消费税改革方向可能有征收环节后移等动作，短期征收环节后移或有一定概率。国金证券(600109)认为调整中央与地方消费税分成对以白酒为支柱产业的产地发展有意义。银河证券分析征税环节后移对白酒有多层影响。东兴证券(601198)指出改革对经销商可能产生影响。东吴证券称改革后预计加速行业集中度提升，多数券商认为短期或不涉及白酒行业。
7 月存贷利率下调，东华证券认为对酒业有刺激作用，白酒或间接受益。
7 月各产区、企业举行上半年市场工作会，上海证券关注多场会议，国海证券(000750)认为白酒行业向好趋势未改。开源证券认为向好趋势更多体现在头部酒企，以茅台(600519)为例说明其战略定力与应对能力。华创证券调研结果也论证头部酒企表现更好。最后证券预测 2024 年全年发展趋势。
7 月券商关注点为热点政策和白酒基本面，对白酒关注热情未变，酒业发展值得期待。