房地产行业点评报告：深圳官方收储商品房 房地产去库存再加速

　　事件：
　　8 月7 日，深圳市人民政府新闻办公室发布了深圳市安居集团拟征集商品房用作保障性住房的消息。发布内容称，为积极构建“保障+市场”住房供应体系，遵循“市场化、法治化”和双方自愿原则，深圳市安居集团有限公司所属企业拟开展收购商品房用作保障性住房工作。现向深圳市域征集商品房用作保障性住房项目。
　　投资要点：
　　多地政府下场收房，推动存量房去库存。存量房去库存是当前房地产政策的重点之一，5 月17 日，央行宣布设立3000 亿元保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构按照市场化、法制化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房。7 月30 日，政治局会议再次提出“积极支持收购存量商品房用作保障性住房”。据不完全统计，自5.17 新政以来，重庆、昆明、惠州、江门、桂林、南宁、烟台、新乡、潍坊、大连、北海等多地均已发布征集商品房用作保障性住房的公告；武汉、苏州、银川、芜湖、常州、徐州等地区鼓励收储商品房。
　　深圳“收储”去库存，信号意义强烈。作为四大一线城市之一，深圳房地产政策及发展趋势具有重要信号意义。由于深圳是一线城市中土地面积最小的，受制于城市发展空间狭小、人口密度大、房价高企等影响，长期以来深圳住房自有率不足，刚性需求强烈。然而在房地产市场下行时期，深圳也面临着严峻的库存压力和较长的去化周期。参考乐有家数据，截至2024 年上半年，深圳全市新房库存面积为516 万平方米，去化周期24.8 个月。此次深圳市征集商品房用作保障性住房，进一步凸显了地方政府下场收房这一趋势，不排除北京、上海后续跟进。
　　改变市场供需结构，稳定房地产市场发展。当前房地产市场低迷，居民购房意愿长期低位徘徊，购房需求疲软，房企资金压力较大。地方政府（国资）下场收房，可以直接改变房地产市场供需结构，有助于推动存量房去库存，增强居民对于房地产市场信心，恢复市场情绪，甚至影响部分潜在用户入场，进而缓解房企资金压力，稳定房地产市场发展。
　　投资建议：政治局会议强调“坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房”。后续各地政府或将加速因城施策、一城一策、精准施策等工作落地，提升房地产去库存效率，稳定价格预期，进而推进行业健康发展。推荐关注：保利发展、招商蛇口等大型综合央企地产企业，越秀地产、滨江集团等优质地方性国资房企。
　　风险提示：政策效果不及预期、房地产销售不及预期、去库存不及预期、市场大幅下行等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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