银行理财：净值化转型，风险收益需权衡

【今年以来银行理财等资管产品规模增长，净值化管理影响显现】今年以来，银行理财等资管产品规模增长迅速，债市火热下投向债券市场的部分资管产品受投资者追捧，净值化管理下产品净值波动影响投资者行为。净值化明确了资管产品风险和收益归属，促进市场健康发展。资管新规前存在刚性兑付，2018 年 4 月新规出台要求净值化管理，2019 - 2023 年净值型银行理财产品存续余额及占比大幅上升。净值化管理对资管产品管理人和投资者提出更高要求，投资者易出现短期非理性交易和“羊群效应”，2022 年赎回潮后市场对净值波动容忍度下降。投资者应审慎评估资管产品投资风险和收益，综合权衡风险收益关系、底层资产与产品收益关系、过去和未来收益率以及不同产品的选择。总体而言，资管行业净值化转型中，投资者将承担更多净值波动风险，金融机构应做好投资者服务和风险提示。