通信行业点评报告：千帆星座一箭18星顺利升空 中国版“星链”一期部署开启

　　1、千帆星座首批组网卫星成功发射
　　根据央视新闻，8 月6 日下午14 时42 分，长征六号改运载火箭发射一箭18 星千帆星座首批组网卫星。此次发射的千帆极轨01组卫星是我国低轨互联网“千帆星座”的首批组网星，标志我国向全球卫星互联网领域迈出了重要一步。
　　按照规划，2025 年“千帆星座”将完成一期648 颗卫星的部署，初步构建全球覆盖的卫星互联网系统。此次首批发射的18 颗卫星全部由上海微小卫星工程中心研制，目前该生产线已具备年产300 颗以上卫星的能力，未来将可支持1 箭36 星发射，满足更大规模星座快速组网密集发射的需求。
　　前期报告中我们通过梳理“一代星链”和“二代星链”星座方案演化和发展的脉络过程，总结星链技术发展趋势及产业链相关拆分。
　　当前，我国互联网卫星系统建设工作的逐步推进，对于相控阵天线扁平化、低成本的设计需求将会日益强烈，未来的射频通道的设计将从当前化合物的多通道芯片逐步向低成本多通道硅基CMOS 幅相芯片的过渡，组件的集成架构将完成从砖块式向瓦片式的过渡。
　　芯片及T/R 组件相关产业受益标的包括：上市公司：铖昌科技、国博电子、臻镭科技、上海瀚迅、信科移动等。
　　热沉材料（钨铜合金）相关产业受益标的包括：安泰科技（上市公司）、升华微（非上市公司）。
　　星间激光链路：SpaceX 正在开发星间激光链路，并将其部署在Gen2 系统上，以提供无缝的网络管理和服务连续性。
　　星间激光链路利用激光束作为载波在空间进行图像、语音、信号等信息传递，具有传输速率高、抗干扰能力强、系统终端体积小、质量轻、功耗低等优势，可以大幅降低卫星星座系统对地面网络的依赖，从而减少地面信关站的建设数量和建设成本。相关产业受益标的包括：航天电子（上市公司）、氦星光联（ 非上市公司）、英田光学（非上市公司）等。
　　相控阵终端天线: 终端相控阵天线中数量最多的是带有PA 和收发相位调整的功能beamformer 芯片和射频前端LNA 芯片、天线阵子，相关产业链包括：铖昌科技、国博电子、卓胜微等上市公司和天锐星通（非上市）、恪赛科技（非上市）等。
　　手机终端芯片：海格通信、华力创通等。
　　2、通信板块观点
　　当前时点，面临全球地缘政治冲突及中美科技博弈的多重不确定性情况，TMT 行业对国产替代、自主可控等政策发展具有阶段性影响，从而催化包括算力、卫星通信、鲲鹏体系等热点主题，我们近期持续推荐：1）电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通等；
　　2）持续推荐算力&通信基础设施
　　无线通信&服务器等设备商：中兴通讯、紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）等；
　　相关配套服务商：英维克（液冷）、新雷能（电源）；算力第三方租赁：光环新网、奥飞数据、中贝通信、网宿科技、数据港等。
　　3）光网络升级
　　光模块及光放大器：光迅科技、天孚通信、德科立、中际旭创、新易盛；
　　激光器受益标的：源杰科技、长光华芯。
　　4）军工通信：烽火电子（华西通信&军工联合覆盖）、海格通信（华西通信&军工联合覆盖）、七一二等；
　　5）工业互联：金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）、威胜信息等；
　　6）液晶面板：TCL 科技（华西通信&电子联合覆盖）等。
　　3、风险提示
　　底层相关技术发展缓慢，卫星应用发展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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