民生证券：《黑神话：悟空》上线在即 游戏工业化水平更进一步

智通APP获悉，民生证券发表研报称，近日《黑神话：悟空》全球媒体评测正式解禁，根据全球游戏评分网站Metacritic统计，截至8月17日凌晨，52家全球媒体平均给出了82分的评价。该团队认为《黑神话：悟空》在一定程度上也标志中国本土开发商具备全球认可3A大作研发实力，游戏工业化水平更进一步。游戏行业精品化持续推进，关注新技术能力在内容创制上的深度赋能。同时，新游产品陆续上线驱动新产品周期开启，建议持续关注后续有重点产品储备的游戏公司。

本周观点：《黑神话：悟空》标志中国游戏工业化水平达新里程碑。

2024年8月16日，《黑神话：悟空》全球媒体评测正式解禁，根据全球游戏评分网站Metacritic统计，截至8月17日凌晨，52家全球媒体平均给出了82分的评价。其中GamingBolt、God is a Geek、GamersRD，以及中国游戏网站游民星空均给出满分评价，另外还有8家媒体给出高于90分(或10分制中的9分)的评价。《黑神话：悟空》是由中国游戏开发商【游戏科学】开发的一款动作冒险游戏，游戏核心内容基于《西游记》原著世界观创作。

《黑神话：悟空》预计将于2024年8月20日上线，民生证券认为《黑神话：悟空》在一定程度上也标志中国本土开发商具备全球认可3A大作研发实力，游戏工业化水平更进一步。游戏行业精品化持续推进，关注新技术能力在内容创制上的深度赋能。同时，新游产品陆续上线驱动新产品周期开启，建议持续关注后续有重点产品储备的游戏公司，包括腾讯控股、网易、神州泰岳(300002)、三七互娱(002555)、恺英网络(002517)、姚记科技(002605)、心动公司、吉比特(603444)、巨人网络(002558)、富春股份(300299)、名臣健康(002919)、完美世界(002624)、盛天网络(300494)、宝通科技(300031)、冰川网络(300533)、星辉娱乐(300043)等。

市场回顾

2024年8月12日到8月16日，上证综指(0.60%)，深证成指(-0.52%)，沪深300(0.42%)，创业板指(-0.26%)。按照中信行业分类，在所有行业板块中，传媒(中信)(1.95%)排名第4。

行业要闻

苹果平价版Vision Pro或将明年推出;《视频号小店升级为微信小店的公告》意见征集发布通知;TapTap将上线PC游戏商城，提供超过一百款游戏，黑神话位列其中。

公司动态

【腾讯控股】发布2024二季度财报。24H1，腾讯(00700)实现总收入3206.18亿元，YoY+7%;NonGAAP归母净利润为1075.78亿元，YoY+53%。单季度来看，24Q2腾讯实现总收入1611.17亿元，YoY+8%，QoQ+1%;NonGAAP归母净利润为573.13亿元，YoY+53%，QoQ+14%。公司长远提高股东价值，24H1公司以523亿港元(未计开支)购回合共1.55亿股股份，购回股份已被注销。24Q2公司通过联营公司获得盈利77.18亿，去年同期11.59亿。

投资建议：

建议持续把握MR、AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。同时建议重视具备优质资产的国有企业投资机遇，理解国有企业在新时期的业务拓展可能性和价值重估。目前传媒板块行业景气度仍在持续提升，板块调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。

风险提示：

新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。