美玉米：底部震荡有反弹 进口利润高

【玉米市场动态：多因素影响价格走势】 8 月美玉米报告略利多，美玉米底部震荡，8 月天气存不确定性，仍有反弹空间。美玉米 9 月进口利润 505 元/吨，9 月巴西进口价格 1967 元。今日北方港口平仓价稳定在 2340 元附近，南方港口玉米偏强。东北产区贸易商出货增多，华北玉米周末上量减少，深加工上调价格，东北与华北玉米价差小。国内养殖需求偏弱，华北贸易商和深加工库存高，新粮上市前玉米现货或偏弱。9 月底华北玉米大量上市，10 月中旬黑龙江农场粮大量上市。 淀粉方面，山东深加工周末到车辆减少，玉米周末上涨 10 - 30 元，山东地区淀粉基本在 2940 元附近，东北淀粉现货稳定。本周玉米淀粉库存下降，厂家库存为 110.7 万吨，较上周降 4.6 万吨，月增幅 0.82%，年同比增幅 22.32%。目前淀粉价格受玉米价格和下游需求影响，副产品贡献低于过去 3 年，玉米和淀粉价差走弱。9 月底华北玉米大量上市，淀粉现货或继续下跌，01 淀粉跟随玉米上涨，短期强于玉米 01。 交易策略上，美玉米底部震荡，8 - 9 月天气不确定，有反弹空间。东北地区贸易商出货多，玉米现货偏弱，港口玉米价稳。华北上量减少，玉米现货涨，华北小麦稳定，价差回落，01 玉米反弹空间有限。单边操作可逢低轻仓买入美玉米 12 合约，入场点 400 美分/蒲以下，01 玉米逢高短空。套利方面，11 或 01 玉米和淀粉可考虑做扩，01 玉米和淀粉按 380 - 480 波段操作，逢低做扩。