非金属类建材行业周报：7月狭义基建投资增速有所放缓 多地出台低空经济支持政策

　　本周观点：
　　本周市场表现及高频数据跟踪：
　　7 月狭义基建投资增速有所放缓，水利及航空业投资增速提升。24 年1-7 月狭义基建投资增速累计同比增长4.9%，增速较上半年下降0.5pct，或受强降水及高温天气制约，7 月狭义基建投资增速有所放缓。但基建投资增速仍比全部固定资产投资高1.3 个百分点，拉动全部投资增长1.0 个百分点。“水利补短板”及低空经济持续推进下，7 月水利及航空业投资增速有所提升，24 年1-7 月水利管理业投资累计同比增长28.9%，增速较上半年提升1.5pcts，航空运输业投资增长25.5%，增速较上半年提升1.8pcts。“水利补短板”、“新型能源体系建设”及低空经济仍将是未来重点发展方向，建议投资者关注水利、电力及航空建设相关投资机会。
　　政策支持力度持续加码，各地纷纷规划低空经济发展蓝图。近期，湖北、江西、河南、佛山及上海等地陆续出台低空经济支持政策。作为新质生产力的代表，低空经济具备广阔发展空间。各地重视低空经济的发展，政策支持力度持续加码，各地纷纷规划产业发展方向，确定产业发展目标，随着政策的逐步落地及应用场景的持续拓展，低空经济发展有望驶入快车道。
　　公募REITs 一级发售有所回暖，多只REITs 开启年内第二次分红。随着“1014号文”的发布，我国公募REITs 发展进入常态化阶段。8 月16 日，华安百联消费REIT 上市收涨约3.3%；周内博时津开产业园REIT 发布基金份额发售公告，网下拟认购倍数为7.66 倍；随着二级市场的持续上扬，公募REITs 一级发售也有所回暖。周内多只REITs 发布分红公告，今年公募REITs 的分红频率有所提升，有助于增强投资者获得感。在“资产荒”大背景下，我们持续看好公募REITs市场年内表现，建议投资者关注公募REITs 基本面修复情况，注重配置性价比。
　　市场表现：本周中信建材指数-3.97%， 其中其他装饰材料指数跌幅最大（-6.02%）、其他结构材料指数涨幅最大（+2.19%）；本周中信建筑指数-0.10%，其中建筑设计及服务Ⅱ指数跌幅最大（-3.52%）、房建建设指数涨幅最大（+1.31%）；本周基建公募REITs 板块平均涨跌幅-0.34%（算术平均），其中华夏北京保障房REIT 涨幅最大（+2.42%），华夏深国际REIT 跌幅最大（-3.30%）。
　　投资建议：当前时点，我们建议关注：濮耐股份（耐材出海，活性氧化镁新品国产替代）、华铁应急（完成实控人变更，国资入主赋能）、北新建材（地产链修复及多元化业务发展）、中国化学（现金流较佳，化工品涨价）、中国电建（水利水电建设及电力资产运营）、中国建筑（地产链修复及高股息）。
　　风险分析：基建投资不及预期、房地产需求恢复不及预期、原燃料价格上涨。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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