中国 LPR：8 月稳定，未来存下调空间

【2024 年 8 月 20 日贷款市场报价利率公布】 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024 年 8 月 20 日贷款市场报价利率为：1 年期 LPR 为 3.35%，5 年期以上 LPR 为 3.85%。以上 LPR 在下一次发布 LPR 之前有效。 金融市场部宏观周茂华表示，本月 LPR 利率保持稳定，符合市场普遍预期。LPR 利率作为银行贷款定价重要基准，其变动受市场资金供求关系、风险溢价水平、金融机构经营状况及货币政策导向等因素影响。中国政府持续推进 LPR 改革，以提高其市场化程度和报价质量，促进资金有效配置。 在周茂华看来，当前国内市场资金需求相对供给疲软，给 LPR 利率带来下调压力。但 LPR 利率调整面临多重阻力。首先，政策利率保持稳定，央行强调 LPR 报价应更多参考短期政策利率。其次，上半年 LPR 已两次显著调整，房贷利率和实体企业融资成本降至历史低位，政策效果逐步显现。最后，部分银行面临净息差收窄及经营压力增大挑战，银行净息差收窄是阻碍 LPR 调整重要因素，市场高度关注银行财务表现。 尽管有上述阻力，周茂华认为，从当前货币政策工具运用及存款市场表现看，LPR 仍有下调空间。未来 LPR 调整取决于宏观、物价水平及房地产市场复苏步伐等因素，这些因素关联政策利率设定及信贷市场供需平衡状态。