研报掘金丨国泰君安：海信视像海外增长仍具韧性，维持“增持”评级

国泰君安研报指出，海信视像(600060.SH)Q2业绩阶段性承压，海外增长仍具韧性，面板成本涨价对毛利率有所压制，经营性现金流大幅增长。公司24Q2显示终端业务预计收入100亿元左右，同比持平；出货量预计630万台至650万台左右，同比持平。

大屏化收入增量贡献持续提升。海外增长优于国内，受德国欧洲杯、法国奥运会等赛事的助力，海外增长具有韧性，预计Q2 海外收入比+5%~+8%，其中欧洲市场业务收入同比+20.06%，成为公司海外发展重要驱动力。创新显示业务预计Q2 实现同比预计小双位数增长。其激光显示、商显、芯片、云服务业务预计均有所增长。

公司当前220亿市值，当前PB为1.22x，24年Q2期末净现金为130.24亿元，相对参考同行业给予公司24年15xPE，下调目标价至25.5 元。维持“增持”评级。

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