东北非银0908周报：头部券商合并 金融供给侧改革深化

本周市场数据回顾 ：本周（2024/09/02-2024/09/06）日均股基交易额为6955.35 亿元，环比上周下降3.94%；截至2024 年09 月06 日，市场两融余额为13860.34 亿元，其中融资余额为13753.87 亿元，环比下降0.44%，融券余额为113.97 亿元，环比下降6.58%。十年期国债收益率环比上周下降2.93bp，为2.14%。
本周（2024/09/02-2024/09/06）非银金融板块下跌0.51%，其中券商指数下跌0.44%，保险指数下跌0.26%，多元金融下跌2.28%。券商板块个股涨幅最大为天风证券 （9.58%），跌幅最大为国信证券（-6.08%）；保险板块个股涨幅最大的是天茂集团（38.95%），跌幅最大为中国平安（-1.77%）；多元金融板块个股涨幅最大为仁东控股（12.41%），跌幅最大（剔除ST 股票）为渤海租赁（-12.50%）。
保险：国家金融监督管理总局发布《保险公司县域机构统计制度》，加强险企监管。为完善保险机构县域监管统计，9 月6 日，国家金融监督管理总局发布《保险公司县域机构统计制度》，规范了保险公司县域机构的监管统计要求，明确了统计范围、统计口径和报送要求等。具体统计内容包括：各行政区域的原保险保费收入、赔付支出；有关险种的保险金额、签单数量、新增保单件数、期末有效保单件数；各级分支机构和从业人员数量等。文件涵盖范围包括财产保险公司和人身保险公司，每月报送统计数据。文件的出台有利于规范保险公司县域机构监管统计工作，同时可有效强化保险公司县域机构监管和风险防控，在当下权益市场波动加剧，长端利率低位企稳背景下，有利于降低险企金融风险，保障行业健康发展。
证券：国泰君安吸收合并海通证券，提振市场投资信心。国泰君安筹划通过换股的方式吸收合并海通证券，从股权结构与来看，两者均是上海国资委旗下大型券商。预计合并原因为（1）符合监管指引打造航母级券商；（2）海通证券业绩下滑明显。合并成功后，根据2024H1 数据，新公司资产规模将跃居行业首位，营业收入及归母净利润位居行业第2位，同时，业务竞争优势将进一步扩大，投行业务与信用业务收入规模提升至行业首位。
投资建议：从保险业来看，文件出台有利于规范保险公司县域机构监管统计工作，同时可有效强化保险公司县域机构监管和风险防控，有利于降低险企金融风险，保障行业健康发展。从证券业来看，行业供给侧改革持续深化，头部券商合并符合监管要求打造航母级券商，同时也将有效改善我国证券行业竞争格局，提振市场投资信心。推荐关注标的：保险：中国太保，新华保险，中国平安，友邦保险，中国财险。证券：中国银河，中信证券，中信建投。
风险提示：宏观经济增长不及预期，政策可能发生变化等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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