铅锌：供应与需求变化，价格走势待察

【隔夜伦锌、伦铅走势及相关市场动态】 隔夜伦锌小幅高开后弱势回落收下引线的阴线，沪锌小幅低开后反弹收阳线。俄罗斯 OZ 大型锌精矿工厂复产，缓解了对远期锌供应紧张的担忧。但短期国内外矿加工费维持低位，国内大型冶炼厂联合减产，短期供应有望进一步下降。淡季下游需求回落明显，宏观面不确定性较强，锌或继续偏弱，不过供应端下降对锌价仍有支持，下跌空间不宜太悲观。后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。 隔夜伦铅小幅高开后窄幅震荡收小十字线，沪铅平开后震荡收十字线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，河南、内蒙等地原生铅 9 月检修加大。废电瓶价格止跌企稳，再生铅利润亏损扩大。下游电池企业成品库存去库缓慢，旺季需求不及预期，国内库存累积明显。废电瓶成本和再生铅企业亏损减产对铅价有较强支撑。预计铅供需双弱，成本支撑下，铅低位震荡，空单止盈离场观望。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。

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