钢材铁矿焦炭：市场波动与需求预期变化

【钢材】 今日盘面震荡上行且延续反弹态势。钢材需求进入旺季，本周螺纹表需显著回暖，产量持续回升，库存大幅下降。热卷产量回落，需求好转，库存压力缓解。钢厂利润边际改善，整体库存水平低，市场对高炉复产预期增强，负反馈压力阶段性缓解。国内复苏不畅，制造业景气度下滑，建筑业疲弱，8月钢材出口回升缓解内需不足压力，后期关注政策刺激是否加码。市场情绪好转，黑色系形成共振，盘面短期有望延续偏强走势，继续关注旺季需求表现。 【铁矿】 铁矿今日盘面大幅上涨。供应端，全球铁矿发运正常波动，淡水河谷上调年度产量目标，四季度供应过剩预期加强，国内港口库存压力大。需求端，终端需求季节性回暖，钢厂有复产预期，但受钢厂盈利和终端需求情况制约。钢厂未来有节前补库预期，不过空间有限。市场情绪因终端需求好转和旺季预期转暖，前期盘面调整充分，铁矿短期超跌反弹。供需过剩情况未改观，中期仍存下行压力。 【焦炭】 焦炭现货第八轮提降落地后有企稳迹象，盘面继续大幅反弹。需求端，钢厂利润修复，复产幅度待观察。期现补库诉求释放后，持续性待观察。供应端，焦企亏损面扩大，开工回落。产端库存稍积，博弈底气不足。整体看，焦炭现货供需在宽松格局基础上边际好转但有反复，需求预期随钢价反弹好转。盘面回到升水格局，节奏上短期或仍震荡偏强。

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