铝业：旺季支撑，库存去化 关注阻力位

【周四铝市动态】 周四，铝价受宏观情绪提振进一步上涨，氧化铝于震荡区间内偏强运行。 9 月 12 日，欧洲央行公布最新利率决议，存款机制利率下调 25 个基点至 3.5%，主要再融资利率和边际贷款利率因技术性调整分别下调 60 个基点，为 3.65%和 3.9%。 截至 2024 年 9 月 12 日，SMM 统计电解铝锭社会总库存 74.8 万吨，国内可流通电解铝库存 62.2 万吨，较本周一去库 2.0 万吨，环比上周四去库 4.6 万吨，自 8 月高点去库 8.2 万吨。 阿拉丁海体消息，马来西亚大型电解铝集团旗下三期电解铝项目因电解槽短路口爆炸系列停槽，产能影响达 32 万吨，官方公告受影响产能为总产能的 9%。 铝方面，降息预期走强叠加旺季背景，铝价再度反弹。前期铝价回落，国内北方基差走强显著，社库去化好转，国内出货受价格回落提振，下游加工端开工率持续走强，旺季备库阶段基本面有支撑，海外库存持续回落，伦铝基差走高。氧化铝方面，强现实弱预期格局维持，近月合约下方支撑仍强。矿石供应紧，海外铝土矿报价走高，7-8 月虽有提前备库动作，但 9 月到港走弱压力大，铝土矿供应不充裕，原料限制下，氧化铝产能 9 月难增量，流通现货短缺问题好转前，正套机会仍有可能。 南华观点：铝关注 1.98 - 2 万附近阻力，氧化铝关注 3950 - 4000 附近阻力。

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