军工行业周报：第十一届香山论坛闭幕 “加贺”号将测试F-35起降

本报告导读：
军工板块下跌，菲律宾海警船撤离中国仙宾礁。 第十一届香山论坛闭幕，“加贺”号将测试F-35 起降。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。
投资要点：
军工板块下跌 ，菲律宾海警船撤离中国仙宾礁。1) 上证综指下跌2.23%，创业板指数下跌0.19%，国防军工指数下跌1.72%，跑赢大盘0.52 个百分点，排名第9/29。2) 侵占无果，菲律宾海警船撤离中国仙宾礁。3）中国海军舰艇编队圆满完成“和平团结-2024”联合演习任务凯旋。4）美国“堤丰”陆基中程导弹系统将被部署在日本。
5）美研发“灰鲭鲨”高超音速导弹。6）日本海上自卫队拟大规模整编。
第十一届香山论坛闭幕，“加贺”号将测试F-35 起降。1) 第十一届北京香山论坛14 日在京闭幕。本届论坛以“共筑和平、共享未来”为主题，来自100 余个国家、国际组织官方代表及专家学者和各国观察员等1800 余名嘉宾出席。2）日本海上自卫队直升机护卫舰“加贺”号10 月5 日至11 月18 日将被派往美国，在加利福尼亚州圣迭戈近海使用美军隐形战斗机F-35B 实施舰上起降试验，并为日本的两艘“出云”级战舰“出云”号和“加贺”号收集短距/垂直起降舰载机的运行数据。在今年3 月的事实上航母化改建中，“加贺”号的舰艏部分从梯形改为长方形，还对一部分甲板做了耐热化处理，以应对战机降落时的高温。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有先进的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。
大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。
投资主线：1）总装：中航沈飞；2）元器件：中航光电、航天电器；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：抚顺特钢、中航重机、菲利华、图南股份、华秦科技、铂力特。相关标的：1）总装：航天彩虹、中航西飞；2）元器件：紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：航发动力、中航电测、江航装备；4）材料与加工：中航高科、西部超导、光威复材、航宇科技。
风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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