农林牧渔行业周报：供强需弱致猪价下行 二育入场需求或拉动猪价

　　周观察：供强需弱致猪价下行，二育入场需求或拉动猪价供给压力释放叠加需求表现低迷，全国猪价下行，后续二育入场购猪需求或拉升短期猪价。据涌益咨询，截至2024 年9 月20 日，全国生猪销售均价18.62 元/公斤，环比上周-0.61 元/公斤，同比+2.44 元/公斤。短期抛压持续释放，叠加终端需求表现低迷，全国猪价走弱。随猪价持续跌近二育入场预期价格，适逢二育补栏周期，预计后续二育陆续入场将对猪价形成向上支撑。考虑国庆提前备货节奏临近，入秋及台风后全国降温催化消费，短期需求或将有所回暖。
　　随大猪存栏减少及降温驱动肥猪消费回暖，期待标肥价差进一步走阔。截至9月19 日，全国商品猪出栏均重125.97 公斤，环比+0.01 公斤，生猪标肥价差（150 公斤肥猪与标猪）0.28 元/公斤，环比-0.08 元/公斤。考虑前期积压的产能逐步释放，市场大猪存栏量下降，且随天气进一步转凉，肥猪消费需求回升，预计标肥价差有望走阔。
　　仔猪价格大幅下挫，市场补栏节奏放缓。本周50 公斤二元母猪价格1650 元/头，环比上周持平，规模场15 公斤仔猪价格跌至555 元/头，环比上周-57 元/头。市场对冬季猪病存在担忧，仔猪补栏节奏放缓，叠加部分集团场外销仔猪，市场仔猪供给充足致价格下跌。
　　周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速猪周期反转已至，重视板块布局机会。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。
　　供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。
　　转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。
　　本周市场表现（9.18-9.20）：农业跑输大盘1.58 个百分点本周上证指数上涨1.21%，农业指数下跌0.37%，跑输大盘1.58 个百分点。子板块来看， 渔业板块领涨。个股来看， 宏辉果蔬（+9.32%）、中粮糖业（+8.52%）、大湖股份（+6.28%）领涨。
　　本周价格跟踪（9.18-9.20）：本周草鱼、豆粕、糖价格环比上涨生猪养殖：9 月20 日全国外三元生猪均价为18.58 元/kg，较上周下跌0.94 元/kg；仔猪均价为32.13 元/kg，较上周下跌3.07 元/kg；白条肉均价24.97 元/kg，较上周下跌0.77 元/kg。9 月20 日猪料比价为5.42:1。自繁自养头均利润463.56 元/头，环比-84.74 元/头；外购仔猪头均利润284.21 元/头，环比-80.35 元/头。
　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。
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