房地产行业周报：北京拟取消普宅和非普宅标准 中秋新房销售回落

　　行业点评
　　本周A 股地产、港股地产、物业板块均上涨。本周（9.14-9.20）申万A 股房地产板块涨跌幅为+6.9%，在各板块中位列第1；WIND 港股房地产板块涨跌幅为+6.6%，在各板块中位列第4。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为+7%，恒生中国企业指数涨跌幅为+5.1%，沪深300 指数涨跌幅为+1.3%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300 的相对收益分别为+1.9%和+5.7%。
　　贝好家（贝壳）首次独立拿地，成交楼面价创成都土拍新高。本周（9.14-9.20）全国300 城宅地成交建面352 万㎡，单周环比-49%，单周同比-41%，平均溢价率5%。2024 年初至今，全国300 城累计宅地成交建面14396 万㎡，累计同比-43%；年初至今，绿城中国、建发房产、滨江集团、保利发展、中海地产的权益拿地金额位居行业前五。
　　本周新房销售同环比均下降，去年同期存在政策的高基数效应及中秋假期因素。本周（9.14-9.20）35 个城市商品房成交合计177 万平米，周环比-10%，周同比-45%。其中：一线城市周环比-21%，周同比-49%；二线城市周环比+0.4%，周同比-46%；三四线城市周环比-33%，周同比-12%。
　　本周二手房成交同环比均下降，主因中秋假期因素。本周（9.14-9.20）15 个城市二手房成交合计119 万平米，周环比-25%，周同比-27%。其中：一线城市周环比-23%，周同比-26%；二线城市周环比-26%，周同比-26%；三四线城市周环比-24%，周同比-34%。
　　北京拟适时取消普宅和非普宅标准。9 月20 日北京提出实施意见“健全支持城乡居民多样化改善性住房需求的政策机制，发挥住房公积金的住房保障作用。优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准，优化商品住宅用地交易规则，改革房地产开发融资方式和商品房预售制度”。若取消普通住宅和非普通住宅标准，则有望统一各类住房的交易税费，能够减轻交易的税收负担，降低交易成本，进而释放部分改善性需求。自三中全会后发文允许有关城市取消普通住宅和非普通住宅标准后，北京是一线城市中首个官宣拟取消的，具备积极的信号意义，其他城市后续或有望跟进。
　　中秋假期新房销售不佳，日均销售面积同比下降29%。从供给侧看，楼市进入传统的“金九银十”营销旺季，部分地区部分房企的推盘及营销力度开始加大。但从需求侧看，根据中指数据，多数城市售楼处整体到访量一般，成交量低于以往中秋假期水平，今年中秋假期期间（9.15-9.17）25 个代表城市新房日均销售面积较2023 年假期下降约29%。我们认为主要原因或是：①去年同期存在“认房不认贷”的政策效应，而今年购房者仍在观望，等待政策出台；②受到台风、出游等因素影响，成交节奏放缓。
　　投资建议
　　本周地产行情较好，主要因为在当前地产板块基本面趋弱的背景下，930 作为过去几轮周期中出台重磅政策的关键节点渐行渐近，叠加本周美联储明确降息及市场对于国内的降息预期，因此政策预期持续发酵。当前地产板块估值低、仓位低，行情或将围绕政策博弈持续展开。推荐受益于深耕高能级城市、主打改善产品的国资房企，如建发国际集团、中国海外发展、保利发展、滨江集团；推荐受益于政策利好不断落地，一二手房市场活跃度持续提升，拥有核心竞争力的房产中介平台贝壳。
　　风险提示
　　宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；房企出现债务违约
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