农林牧渔行业周报：8月我国小麦玉米进口大减

　　本周热点：适度进口粮食背景下，8 月我国小麦玉米进口大减。根据海关最新数据，2024 年1-8 月我国累计进口粮食量为11305 万吨，同比增长6.1%，进口金额为3487.4 亿元人民币，同比下降11.4%。分品种来看，8 月我国小麦玉米进口大减，大麦进口增加。1）小麦：8 月小麦进口量为41 万吨，同比下降50.9%，1-8 月小麦进口量总计为1049 万吨，同比增加约9.8%。2）玉米：8 月玉米进口量为43 万吨，同比减少63.9%，1-8 月玉米进口量共计1256 万吨，同比减少约15.7%。3）稻谷：8 月稻谷及大米进口量为8 万吨，同比减少约32.2%，1-8 月累计进口量为90 万吨，同比减少约55.6%。4）大豆：8 月大豆进口1214 万吨，同比增加29.7%，1-8 月累计进口量为7048 万吨，同比增加2.8%。5）大麦：8 月进口大麦115 万吨，同比增加200.8%；1-8 月累计进口大麦1087 万吨，同比增加75.4%。
　　近几年我国粮食进口不断创新高，2023 年我国玉米进口2713 万吨，是仅次于2021 年的2835 万吨，2023 年小麦进口1210 万吨，也是近20 年最高，第一次进口量超过千万吨，2023 年大麦进口1132 万吨，近20 年第三次超过千万吨进口量，2023 年大豆进口量9941 万吨。2020 年开始我国粮食价格开启了一轮上行周期，刺激粮食进口量增加，但目前国内粮食需求逐步疲软，大量进口会打击国内粮食种植积极性，开启粮食适度进口，也是我国调剂国内余缺、稳定粮食价格的重要手段。
　　生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价18.6 元/kg，较上周下跌4.3%，伴随供应逐步减少，后续猪价中枢或不断上移，周期开启反转。当前估值仍位于相对低位，是布局猪周期的较优时点，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。
　　家禽养殖：白羽肉鸡方面，本周毛鸡价格7.19 元/公斤，较上周下跌0.4%；主产区鸡产品价格9.25 元/公斤，较上周下跌0.5%。肉鸡苗价格3.72 元/只，较上周持平。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。
　　种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。
　　养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。
　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。
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