计算机行业周观察：计算机底部反转 关注牛市旗手与底部政策催化板块

　　近期资本市场活跃度提升，金融IT 作为牛市旗手、行情先锋值得重点关注。此外，数据要素板块迎重磅政策催化，长期回调后有望启动。华为召开秋季全场景发布会，纯血鸿蒙即将公测，建议继续关注国产链。
　　金融IT：牛市旗手，行情先锋。金融IT 与下游券商板块行情相关性极高，对比2012 年以后万得互金（884136.WI）及证券公司指数（399975.SZ）两大指数的走势，可以发现市场活跃度快速提升时金融IT 与券商板块走势几乎一致。我们认为自上而下的资本市场政策、资金流动性释放是驱动证券板块、金融IT 板块行情的重要因素，近期政策面（证监会宣布推动中长期资金入市、深化上市公司并购重组市场改革6 项措施、指引上市公司市值管理等）、流动性（央行宣布降准50bp，降息20-30bp，创设证券、基金、保险公司互换便利首期5000 亿，股票回购、增持再贷款首期3000 亿等结构性货币政策工具）均有重大变化，我们继续看好金融IT 板块的走势。复盘来看，历次“牛市”行情期间金融信息服务、证券IT 子板块都表现出更高弹性，2012 年以后券商指数涨幅超过20%的证券“牛市”行情期间，互联网业务模式、2C 业务属性的金融信息服务板块弹性最大，其次是长期受益资本市场改革的证券IT板块。
　　数据要素：低位板块，政策催化。9 月27 日，国家数据局就《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》公开征求意见。根据《意见》，到2029 年我国数据产业规模年均复合增长率超过15%。《意见》从加强数据产业规划布局、培育多元经营主体、加快数据技术创新、提高数据资源开发利用水平、繁荣数据流通交易市场、强化基础设施支撑、提高数据领域动态安全保障能力、优化产业发展环境等多个方面出发对我国数据产业的长期发展提出了全面指导，其中明确提出了“推动数据基础设施互联互通、打造全国一体化算力体系”，“支持数据交易机构、数据流通交易平台互认互通”，“大力发展第三方服务”，“利用中央预算内投资等相关资金，对符合条件的数据产业项目予以支持”，“支持有条件的地方设立数据产业投资引导基金，培育数据领域专业性投资机构”等实质性举措。
　　华为：秋季全场景发布会召开，关注玄玑感知及纯血鸿蒙。9 月24 日华为召开秋季全场景新品发布会，WATCH GT 5 系列首发搭载玄玑感知系统。此前，华为宣布将单点监测技术整合为多维感知系统，正式命名为HUAWEITruSense System。据华为相关负责人，华为已连续五年成为中国腕上可穿戴设备出货量第一的品牌，2024Q1 更是成为了全球腕上可穿戴设备出货量第一的品牌。此外，发布会上余承东表示HarmonyOS NEXT 系统将于10 月8 日开始公测，首批机型包括华为Mate 60 系列、Mate X5 系列和MatePad Pro13.2 系列。
　　投资建议：金融IT 板块，我们看好金融信息服务及证券IT 两大子版块。金融信息服务兼具“AI+”以及“牛市旗手”属性，为指数共振最佳品种，建议关注同花顺、指南针、财富趋势等。证券IT 长期受益资本市场改革，信创落地有望进一步加速业绩兑现，建议关注恒生电子、顶点软件、金证股份等。数据要素板块回调充分、位置低，政策催化下有望开启新一轮行情。我们看好国资基础设施厂商投资机会及垂直领域数据资源商、应用服务商的机会，重点推荐太极股份、通行宝（交通）、博思软件（医疗）、中科江南（医疗）、上海钢联（大宗商品），其他建议关注深桑达、易华录、英方软件（灾备）、久远银海（医疗）、国新健康（医疗）、每日互动（公共安全、商业）、航天宏图（遥感），以及安全服务商奇安信、启明星辰、安恒信息等。华为加速推进全面自主化，产业链相关标的有望受益，建议关注软通动力、中软国际、润和软件、智微智能。信创景气度提升放量在即，专项资金配套有望落地，建议关注达梦数据、金山办公、中国软件、太极股份、海光信息。
　　风险提示：活跃资本市场政策出台及落地不及预期；宏观经济发展不及预期；历史行情复盘可能与实际行情演进不同；行业竞争加剧风险；信创招投标低于预期风险。
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