半导体行业事项点评：市场回暖 半导体具备高弹性投资属性

港股科技股大涨，估值修复仍有空间。国庆期间（10 月2 日—10月4 日），港股科技公司股价大幅上涨，其中恒生科技指数上涨10%，中芯国际上涨31%，华虹半导体上涨34%，上海复旦上涨44%，宏光半导体上涨310%。在国内政策利好和低估值驱动下，港股半导体公司估值大幅修复，但相对历史估值仍有一定提升空间，截至10 月4 日，恒生科技指数整体PE TTM 为28.7，处于五年期间33%分位数，中芯国际PB 为1.38，华虹半导体PB 为0.98，仍有一定修复空间。
　　8 月全球半导体销售额同比大增21%，创历史新高。据SIA 统计，2024 年8 月全球半导体销售额达到531 亿美元，同比增长20.6%，环比增长3.5%，月度销售额创下历史新高。分地区来看， 美洲（43.9%）、中国（19.2%）、亚太/所有其他地区（17.1%）和日本（2.0%）的销售额同比上涨，但欧洲（-9.0%）的销售额下降。8 月中国半导体销售额为154.8 亿美元，同比增长19.2%，环比增长1.7%。据SEMI 数据，受晶圆厂区域化以及数据中心和AI 芯片需求推动，2025-2027 年全球300mm 晶圆厂设备支出预计将达到创纪录的4000 亿美元，具体来看，2024 年，全球300mm 晶圆厂设备支出预计将增长4%，达到993 亿美元，到2025 年将进一步增长24%，首次突破1000 亿美元，达到1232亿美元。预计2026 年支出将增长11%，达到1362 亿美元，2027年将增长3%，达到1408 亿美元。
　　当前国内政策利好频发，市场预期不断回暖，此前半导体板块调整幅度较大，超跌优质个股具备高性价比配置属性，建议关注：
　　【晶圆厂】中芯国际、华虹公司；【半导体设备】北方华创、中微公司、拓荆科技、精测电子等；【半导体材料】安集科技、鼎龙股份、兴森科技等；【IC 设计/IDM】圣邦股份、纳芯微、南芯科技、晶晨股份、兆易创新、北京君正、新洁能、士兰微等。
　　风险提示：国产替代进程不及预期，下游需求恢复不及预期，产能建设进展不及预期。
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