家用电器行业周报：内外销经营分化 白电龙头韧性强

　　市场表现：家用电器（SW）板块前一周-0.8%，在31 个申万一级行业中，表现排名第28 位，跑输沪深300 指数0.62pct。从子板块周涨跌幅来看，白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零部件分别为-2.12%、-0.25%、2.37%、-1.55%、2.78%、5.14%。
　　核心观点：2024H1 家电收入同比+6.75%，其中Q1、Q2 分别同比+8.6%、+5.2%；上半年板块归母净利润同比+11.32%，其中Q1、Q2分别同比+14.8%、+8.9%。营收稳健增长，成本端涨价的背景下盈利能力持续提升。各个板块看，外销表现普遍由于内销，内销主要受到消费力及地产周期影响有所疲软，但白电龙头收入及业绩依然保持韧性。
　　展望来看，重点关注以旧换新政策效果及海外降息进展，推荐美的集团、海尔智家、海信家电、苏泊尔、石头科技。
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