莲花控股(600186):供应链降本增效 盈利能力持续提升

2024-10-16 11:20:08 和讯  华鑫证券孙山山
  2024 年10 月15 日,莲花控股发布2024 年三季度业绩预告。
  投资要点
  供应链降本增效,利润延续高增
  公司2024Q1-Q3 预计归母净利润1.6-1.7 亿元,同增69%-80%,扣非归母净利润1.61-1.71 亿元,同增72%-83%。其中,公司2024Q3 预计归母净利润0.59-0.69 亿元,同增33%-56%,扣非归母净利润0.59-0.69 亿元,同增38%-62%,公司推进体制机制改革,进一步激发组织活力,随着技改、自动化水平提升,单吨生产成本持续优化,运转效率持续向好,销售净利率同比提升。
  调味品销量大幅增长,算力业务稳步推进
  公司坚持“品牌复兴战略”,持续优化营销网络布局,巩固并扩大调味品业务竞争优势。2024 年前三季度,公司商超等连锁渠道拓展取得突破,新零售业务快速增长,其中公司针对味精加大零售端费用投放,品牌打造成效逐渐显现,松茸鲜加速渗透空白商超网点,释放销量规模,线上渠道延伸补充新复调品类,丰富产品矩阵,调味品销量和销售收入实现较大幅度增长。在算力业务上,根据月度进展来看,目前公司8 月15 日算力服务器采购合同按计划推进预付款支付与到货验收工作,9 月签订新客户订单,合同金额共计约118 万元,公司在算力服务器采购与订单交付上保持稳定节奏。
  盈利预测
  公司持续进行内部改革,调味品主业市占率稳步提升,同时积极开拓算力第二增长曲线,随着降本增效成果释放,算力业务拓展不断优化业务结构,盈利增势延续确定性强。预计2024-2026 年EPS 分别为0.13/0.17/0.23 元,当前股价对应PE 分别为25/19/15 倍,维持“买入”投资评级。
  风险提示
  宏观经济下行风险、食品安全风险、主业增长不及预期、股权激励进展低于预期、算力业务进展不及预期的风险、成本上涨风险等。
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(责任编辑:王丹 )

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