中信证券等：市场波动，绩优成长内需占优

【中信证券：绩优成长和内需板块或将持续占优】当前市场脉冲式行情持续，机构资金未大规模入场，增量资金主要源于散户脉冲式入场，市场处于活跃资金主导的政策博弈交易阶段，边际信息等主导市场波动。政策信号和价格信号方面，货币政策框架和目标体系更清晰，部分区域房价企稳，未来待政策落地起效、价格信号企稳，绩优成长和内需板块或持续占优。 【中金公司：后市震荡或持续】综合多方面因素，A股当前整体处于偏高状态，未来几周或以震荡为主，成交量能托底，大级别下跌可能性不大。10 月相对看好小盘成长风格。 【国泰君安：中线布局增长确定性】决策层态度转变推动股市回暖和提振风险偏好，中线底部明确抬高。前期上证指数拉升后，未来 1—2 个月短线以震荡为主，反弹后有反复。中期投资重点寻找 2025 年增长预期稳定或率先改善方向，关注产能周期、财政支出、股东回报改善等方面确定性，看好港股表现。 【光大证券：投资结构的选择可能将更为关键】短期市场迅速上行后通常转为震荡上行，财政政策表态下市场指数仍有上涨机会，但投资机会或从β转向α，未来投资结构选择更关键。值得关注政策催化下有反转预期且估值修复空间大的行业、受益于风险偏好抬升的弹性品种以及作为底仓的宽基指数。 【中信建投：“拉锯战”阶段围绕主线核心公司逢低布局】
近期强调“重估牛”中期逻辑未削弱，短期市场回调后稳住阵脚，情绪改善。中短期市场处于“拉锯战”，投资者需保持战略耐心，美国大选等因素或构成扰动。拉锯战需耐心，围绕主线核心公司逢低布局，关注互联网等行业和相关主题。 【海通证券：关注基本面更优的行业】9 月 24 日以来行情上涨放缓，市场进入震荡期，借鉴历史，基本面好的行业在震荡期表现相对较好。从财报、盈利预期和宏观数据看，科技和中高端制造有望成中期主线。 【申万宏源：从后续基本面改善角度找机会】增量博弈推动市场波动率变化，短期市场余温尚存，主题轮动有弹性，但仅依靠轮动再挑战前高概率不大。短期核心线索是政策调整和增量博弈，中长期线索是 2025 年业绩底可见度提升，扰动期关注美国大选等。从后续基本面改善角度找机会有弹性，重点关注新能源车等。 【招商证券：需更加关注业绩改善或者稳定度高的板块】整体三季度增长斜率放缓，9 月数据改善。临近三季报，应更关注业绩改善或稳定度高的板块，如消费医药、TMT 和部分顺周期领域。 【银河证券：继续看好避险属性较强的红利板块】一揽子增量政策落地，未来政策效果有望显现，带动投资者信心和 A 股上涨。配置上，看好科技成长、金融地产板块，继续看好避险属性强的红利板块。 【天风证券：短期的反弹可能并未结束】从长期维度看，市场可能底部反转，应重视配置权益资产。短期看市场是反弹，波动或将反复，短期反弹可能未结束，未来市场将从逼空行情进入震荡分化，但不应忽视改革带来的积极变化。

（责任编辑：徐闯 ）

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