金融行业周报(第四十二周)：货币政策工具落地 把握优质金融

本周观点：
政策组合拳共振，投资机会方面证券>保险>银行。央行正式创设SFISF 和回购增持再贷款，SFISF 首批申请额度超2000 亿元。成交额已连续13 个交易日破万亿（截至10/18），上周五突破2 万亿。在基本面表现向好的背景下，我们认为保险股有望获得相对收益。存款降息落地，下调力度较大，缓释银行息差压力。央行再度预告后续降息降准，预计政策组合对息差影响中性。股票回购增持再贷款推出，央行支持资本市场的两个货币政策工具均已落地，提振市场信心。
子行业观点
1）证券：央行正式创设SFISF 和回购增持再贷款，首批参与SFISF 的证券、基金公司共20 家，申请额度超2000 亿元，有助于引入增量资金、激发市场活力。成交额已连续13 个交易日破万亿（截至10/18），券商板块有望受益于政策利好+成交放量产生的正反馈循环。2）保险：在基本面表现向好的背景下，我们认为保险股有望获得相对收益。3）银行：存款降息落地，下调力度较大，缓释银行息差压力。央行再度预告后续降息降准，预计政策组合对息差影响中性。股票回购增持再贷款推出，央行支持资本市场的两个货币政策工具均已落地，提振市场信心。组合拳共振，把握个股结构性机会。
重点公司及动态
1）证券：推荐低估值优质龙头；具有并购预期、同一控制或地方国资系券商；权益敞口较高、经纪业务弹性较强的中小券商。2）保险：关注基本面和成长性相对均衡稳健的优质龙头。 3）银行：推荐优质区域行，如宁波、杭州、渝农AH。
风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。
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