银行业招明理财指数报告-2024年10月期：10月理财收益率情况如何？

　　截至10 月17 日，现金管理类理财平均7 天年化收益率1.73%，近一个月收益率有所上升。10 月上半月定开纯固收、固收+和持有期固收类理财半月年化收益率分别为0.7%、1.6%与1.9%，较9 月下半月略微回暖。截至10 月15 日，定开纯固收、固收+和持有期固收类理财平均近3 个月年化收益率分别为1.6%、1.7%和1.8%。近半个月混合类和权益类理财净值稳定，理财公司混合类公募理财产品平均年初至今收益率为2.3%，权益类理财平均年初至今收益率6.6%。
　　理财进入真净值时代是我们推出招明理财指数的背景。理财公司已逐步成为理财业务的发展主体，银行理财逐步公募基金化，进入真净值时代，理财收益将完全取决于投资收益。我们依托大数据跟踪数千只理财产品净值走势，推出招明理财指数系列，为市场跟踪理财收益率提供参考。由于开放式理财（不含现金类）采用市值法估值，理财净值波动加大，民众理财投资的难度上升。我们认为，民众应选择投研实力较强的理财公司所发行的理财产品，并尽量拉长投资期限，以降低净值波动对投资收益的影响。
　　近一个月现金管理类理财收益率略微上行。我们选取有代表性的现金管理类理财产品，按周跟踪其7 天年化收益率。截至10 月17 日，现金管理类理财7 天年化收益率中枢为1.73%，较货基高约23BP；样本中的大行现金管理类平均7 日年化收益率为1.68%，股份行为1.76%，城农商行为1.72%。近一个月，股份行和城农商行现金管理类理财平均7 日年化收益率均上升，大行现金管理类理财平均7 日年化收益率有所下降。
　　10 月上半月固收类理财产品收益率低位略微回暖。10 月上半月定开纯固收、定开固收+和持有期固收理财平均半月年化收益率分别为0.7%、1.6%与1.9%，同期定开债基平均半月年化收益率为4.4%。截至10 月15 日，定开纯固收、定开固收+和持有期固收类理财平均近3 个月年化收益率分别为1.6%、1.7%和1.8%，同期定开债基为1.8%。
　　10 月上半月，混合类及权益类理财净值稳定。截至10 月15 日，理财公司混合类公募理财产品平均年初至今收益率为2.3%，破净产品数量占比14.9%；权益类公募理财产品平均年初至今收益率为6.6%，破净产品数量占比69%。
　　2024 年各理财公司混合类理财产品平均年初至今收益率来看，截至10 月15日，前五名分别为贝莱德建信、宁银理财、徽银理财、招银理财和青银理财。
　　从理财公司权益类公募理财产品年初至今收益率来看，截至10 月15 日，招银理财招卓价值精选权益类理财计划表现最好，年初至今收益率达33%。
　　展望：2025 年理财规模有望平稳增长。我们估算10 月中旬理财规模约29.6万亿元，较6 月末增长约1.1 万亿元。9 月下旬和10 月上旬理财规模有所下跌，但随着债市企稳回暖，理财规模目前已企稳。但流出资金短时间内较难回到理财市场，我们认为，今年理财规模基本稳定。展望2025 年，由于存款利率继续走低，理财规模有望保持稳健增长。
　　风险提示：理财产品的过往业绩不预示其未来收益，亦不构成投资建议。
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