商品期权：成交量持仓量各异，策略推荐

【商品期权成交量达 400 万张，部分品种表现突出】 银期权成交量达 72 万张，纯碱期权和螺纹期权成交量分别为 58 万张和 27 万张。 纯碱期权持仓量超 84 万张，豆粕期权持仓量超 73 万张。 部分品种成交量 PCR 偏离较大，如菜籽油期权 PCR 达 1.86，PVC 期权仅为 0.25，交易机会与流动性风险并存。 【烧碱期权 IV 下降明显，多类品种均有下滑】 农产品中，菜籽粕期权 IV 下降 1.06%，豆二期权 IV 下降 1.06%。 能化类品种中，烧碱期权 IV 下降 5.94%，橡胶期权 IV 下降 4.12%。 金属类品种中，各品种 IV 呈不同幅度下滑，沪锌期权 IV 下降 3.72%。 【推荐卖出跨式期权，关注小仓位策略】 近期多数品种波动率较小，可考虑小仓位择品种构建卖出跨式期权策略，赚取时间价值。 【风险提示及重要事项】 本报告仅作数据浏览，不构成投资建议。 本报告版权归有限公司所有，未获书面授权，不得发布、复制。报告信息源于公开资料，准确性和完整性不作保证，所含信息和建议可能变更。观点、结论和建议仅供参考，不构成交易建议，投资者决策与公司和作者无关。

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