机械设备周报：关注自主可控、并购重组机会 人形机器人量产渐行渐近

报告摘要：
一、本周机械板块市场表现与核心观点1.市场表现：本周各行业板块表现较好，申万机械设备板块涨幅3.46%，在申万分类中排第15。申万机械三级行业中，除工控设备和工程机械整机，其他板块全面上涨，其他通用设备、纺织服装设备、磨具磨料等板块涨幅较大。
2.核心观点&重点推荐：
人形机器人量产渐行渐近，重视板块机会。人形机器人进展今年总体上略低于此前预期，但是后续有重磅的定点和量产节点，预计为行业关键事件，建议可以重点关注产业进展，并且在低位时进行布局。
重视国产替代方向。自主可控关乎高端制造与国家安全，有望成为重要方向，板块近期涨幅相对较小，有更大的补涨空间，并且随着部分专款落地，部分细分市场有望有实质性进展，建议关注高端机床、测量仪器、分析仪器、数控系统、高端机床、传感器等板块。
关注并购重组预期带来机会。9 月24 日《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(并购六条)推出，核心内点包括支持上市公司向心智生产力转型，加强产业整合，提高监管包容度，提高重组交易效率等，此前中国船舶重组引起市场关注，后续宏观经济承压下，并购重组或成为市场主线之一。
二、本周重点跟踪板块更新
【工程机械】10 月预计挖机内销同比约+18%，出口忧虑不改行业发展趋势CME 预估2024 年10 月挖掘机（含出口）销量16000 台左右，同比增长10%左右。市场持续回暖：国内市场筑底回升态势明显，出口市场逐步修复。受益于新一轮集中换新周期到来，地产宽松政策效果逐步显现、国家大规模换新政策催化作用显现等因素影响，国内市场有望进入新一轮增长周期。工程机械理论周期替换时间逐步到来，我们持续看好行业恢复。相关标的：徐工机械、三一重工、柳工、中联重科、浙江鼎力、恒立液压等。
【人形机器人】特斯拉召开三季度业绩说明会，强调人形机器人价值当地时间10 月24 日，特斯拉举办三季度业绩说明会。公司表示，特斯拉的机器人Optimus 在灵活性运动方面将有大幅改进，10 月10 日展示的新一代机器人有22 个自由度，是之前的两倍，具有很强的人类特征和更好的触觉感知能力，未来人形机器人有望超过公司现有业务，成为最有价值的部分。
虽然目前人形机器人技术发展尚未完全成熟，我们认为其将是未来10 年发展的重点产业。相关标的：北特科技、东华测试、兆威机电、安培龙、双环传动、贝斯特、华辰装备、绿的谐波、凌云股份、柯力传感、高华科技等。
【通用设备】日本机床对华销售订单高增，国产高端机床有望逐步突围本周日本机床销售订单情况，日本机床1-9 月累计对华销售订单净额2425.70 亿日元，同比+16.4%，累计增幅继续扩大，日本对华机床销售主要为中高端产品，订单情况持续向好意味着国内高端机床需求依然旺盛，后续在国产替代政策持续推进下，国产高端机床仍有望应该发展良机。
我们认为下半年可持续关注机床行业需求改善情况，或布局目前估值较低的标的，相关标的：华中数控、科德数控、纽威数控、海天精工、创世纪、国盛智科、欧科亿、华锐精密等。
风险提示：宏观经济环境下行风险；国际地缘政治风险；技术进步速度不及预期风险
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