润本股份(603193):Q3归母净利润快速增长 盈利能力同比提升明显

2024-10-29 09:45:05 和讯  万联证券李滢
投资要点:
Q3 归母净利润同比+32%。2024Q1-Q3,公司实现营收10.38 亿元(同比+25.98%),归母净利润2.61 亿元(同比+44.35%),扣非归母净利润2.56亿元(同比+44.45%)。单Q3 来看,24Q3 分别实现营收/归母净利润同比+20.10%/+31.98%。
盈利能力同比提升明显,销售费用率有所增加。2024Q1-Q3,公司毛利率同比+2.21pcts 至58.33%,净利率同比+3.20pcts 至25.15%,盈利能力同比提升明显。费用率方面,销售/管理/研发/财务费用率分别为27.27%/2.07%/2.37%/-2.96% , 同比分别+1.93/-0.39/+0.15/-2.43pcts。
Q3 婴童护理产品收入增长较快,主要产品平均售价均同比提升。
2024Q3 , 公司驱蚊/ 婴童护理/ 精油系列产品分别实现收入0.89/1.50/0.46 亿元,同比分别+16.15%/+26.72%/+15.35%,均价分别为5.36/7.72/7.92 元,三大产品系列24Q3 平均售价均同比提升,其中,精油产品系列平均售价同比涨幅最大(同比+14.05%),主因单价较高的精油贴同比销量增加,收入占比上升。
盈利预测与投资建议:公司专注于驱蚊和个人护理等领域,经过二十余年的深耕,目前已成为国内知名婴童护理及驱蚊日化企业。在理性消费大背景下,公司凭借自建产线形成供应链优势,叠加团队精简、高效运营,产品在保质保量的前提下打造出明显的价格优势,广受消费者青睐。
随着未来研发赋能产品,新品不断推出上新,未来公司业绩有望保持较快速度增长。我们维持此前的盈利预测不变,预计公司2024-2026 年EPS 分别为0.73/0.90/1.12 元/股,对应2024 年10 月28 日股价的PE分别为33/27/22 倍,维持“买入”评级。
风险因素:宏观经济波动及消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险、新品拓展不及预期风险、渠道过于集中风险。
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(责任编辑:张晓波 )

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