口子窖：营收利润双降，存货质押难题待解

【口子窖三季度营收净利润双降，面临诸多挑战】 10 月 28 日晚，口子窖(603589.SH)披露三季报，1-9 月营业收入 43.62 亿元，同比下降 1.89%；净利润 13.11 亿元，同比下降 2.81%。Q3 单季营收 11.95 亿元，同比下滑 22.04%；净利润 3.62 亿元，同比下降 27.72%。 口子窖中高端业务下滑明显，高档白酒收入占比全年营收近 95%，今年 1-9 月销售收入 41.12 亿元，同比下降 3.09%；中档白酒销售收入大幅下滑 27.36%，仅 0.49 亿元；低档白酒同比增长 44.47%，销售收入 0.91 亿元，但对整体业绩提振作用不明显。 省外市场拓展不顺，省内市场前三季度销售收入 35.55 亿元，同比下降 1.65%；省外市场仅 6.96 亿元，同比下降 8.14%。 口子窖存货高达近 57 亿元，较同期营业收入高出约 14 亿元，如何消化存货未明确答复。 自 2016 年起，口子窖股权质押高达 69 次，截至目前，股权质押总量 4168 万股，占总股比 6.95%。今年 Q3 实控人之一刘安省减持套现，徐进增持。

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