华荣股份(603855)：收入利润双增长 看好海外持续放量

　　华荣股份发布2024 年三季度业绩公告：2024 年三季度公司实现总营业收入24.50 亿元，同比+19.67%；实现归母净利润3.21 亿元，同比+6.62% ；扣非归母净利润3.00 亿元，同比+2.99%。
　　投资要点
　　防爆电器需求不减，龙头稳定受益
　　随着安全生产要求提高，各行业对于智能化、数字化类产品需求不断增多，未来将派生出新的产品需求，目前防爆电器仍处于一个较长的上升周期。且伴随中小厂商的退出，行业竞争逐步向头部集中，公司在国内市占率超过30%，未来有望充分受益于防爆产品需求的释放。
　　积极参展，全球市场稳步拓展中
　　全球电气防爆设备市场规模呈现稳步扩张的态势，2023 年全球电气防爆设备市场销售额达到496.7 亿元，预计2030 年将达到643.9 亿元，复合增长率为3.78%。公司重点布局中东、东南亚、欧洲等海外市场，同时积极参加展会，展示国际战略布局及海外重大项目案例，加强与中石油、中石化、壳牌、BP、沙特阿美等全球知名油气、化工企业的交流合作。公司持续不断拓展全球市场，看好未来外贸业务加速公司成长。
　　新能源业务驱动，收入高增
　　单Q3 季度，公司营业收入显著增长，实现营收10.48 亿元（同比+43.61%），归母净利润1.21 亿元（同比+14.07%）。
　　费用方面，销售费用控制有效，销售费用率同比降低5pct，管理费用和财务费用略有增加，而研发费用基本持平。整体来看，公司业绩增长主要受新能源业务推动，同时成本和费用控制得当，盈利能力有所增强，看好未来公司稳定发展。
　　盈利预测
　　预测公司2024-2026 年收入分别为38.98、43.69、49.06 亿元，EPS 分别为1.50、1.79、2.13 元，当前股价对应PE 分别为14、12、10 倍，维持“买入”投资评级。
　　风险提示
　　宏观经济波动、新业务发展不及预期、海外竞争加剧等。
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