军工行业研究：歼-35A引领新装备登场 军贸大有可为

　　珠海航展开幕在即，国际影响力持续扩大：第十五届中国航展将于11 月12 日-17 日在珠海举行。航展以实物展示、贸易洽谈、学术交流、飞行表演及地面装备动态演示为主要特征。自1996 年举办首届以来，中国航展已成功举办了十四届。珠海航展现已发展成为集贸易性、专业性、观赏性为一体，展示当今世界航空航天业发展水平的蓝天盛会，跻身于世界五大航展之列。航展期间，飞行表演是关注焦点。本届航展期间，每天飞行表演时长约为4 小时。其中，空军“八一”飞行表演值得重点期待。珠海航展不断提升其影响力。在2022 年举办的第十四届航展，已经有43 个国家以及地区参展，室内展览面积达10 万平方米，举办会议论坛共200 场，均创历届珠海航展的历史新高，本届有望再创新高！
　　歼-35A 首次亮相登场，多款新装备均是第一次展出。据空军发言人介绍，在第十五届中国航展期间，中型隐身多用途战斗机歼-35A 将首次登场亮相。歼-35 已出现在珠海金湾机场上空,并进行了首次场地适应性训练，具备出色的隐身性能和强大的推力。意味着我国空军将同时拥有两款隐形战斗机，即歼-20 和歼-35A。继美国空军装备F-22 和F-35后，中国成为全球第二个同时装备两款隐身战机的国家。此外，红旗-19 地空导弹武器系统、彩虹7 高空亚音速无人机、“九天”大型无人空中通用平台、直-20 舰载型直升机、歼-15D（属海军歼-15 系列舰载机编队）、“昊龙”货运航天飞机（模型）以及俄罗斯隐形战机苏-57 均将首次亮相中国航展。此外，本次航展新增无人系统以及低空经济的展示区域，亦值得重点期待。
　　珠海航展是装备出口重要平台，市场空间星辰大海。全球局势紧张，军贸格局不断变化。随着国际形势的风云变化，中国武器有望在全球军贸市场获取更大的市场份额。珠海航展是军贸产品展示的重要窗口。以2022 年第十四届航展为例，航展六天共有来自线上线下43 个国家和地区740 多家企业的数千件展品参展，参展飞机121 架，地面装备54型；举办各类会议、论坛、签约等活动共200 多场，签订总值超过398 亿美元的合作协议书，成交各种型号飞机549架。各大展商均在珠海航展上推出军贸相关产品，本次航展，有望看到中国军贸的重要进展！
　　投资建议
　　我们认为，应重视珠海航展对军工板块的重点催化：
　　1）歼-35A 首次亮相登场，多款新装备均是首展：十五届航展期间，中型隐身多用途战斗机歼-35A 将首次登场。我国空军将同时拥有两款隐形战斗机歼-20 和歼-35A，具有非凡的意义；此外，红旗-19、彩虹7、“九天”无人通用平台、直-20 舰载型直升机、歼-15D、“昊龙”货运航天飞机以及苏-57 均将首次亮相中国航展，值得期待！
　　2）珠海航展是装备出口重要平台，市场空间星辰大海：以2022 年第十四届航展为例，航展六天签订总值超过398 亿美元的合作协议书，成交各种型号飞机549 架。各大展商均在珠海航展上推出军贸相关产品，我们认为，中国装备出口远期空间广阔，星辰大海！
　　建议关注：新型战机航空主机厂【中航沈飞】、航空结构件平台型龙头【中航重机】、远火制导控制系统核心供应商【北方导航】、军民中大型飞机制造龙头【中航西飞】。此外，建议关注航展亮相装备及军贸受益的相关主机厂及配套供应商等。
　　风险提示
　　军用装备采购不及预期；军贸领域市场拓展和客户导入不及预期；原材料价格上升风险；新品研发不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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