本周农业板块表现强于沪深300:11.4-11.8农林牧渔指数上涨6.04%,在SW一级行业中居第18位;同期沪深300上涨5.50%。各子行业中,渔业(+18.85%)、农产品加工(+7.63%)涨幅居前,而养殖业(+4.56%)涨幅靠后。个股方面,西王食品、欧福蛋业、田野股份涨幅居前。
生猪养殖:11月8日生猪养殖板块PB为2.98倍,周环比+4.20%,处于历史相对低位区间。根据博亚和讯,11月8日生猪价格16.64元/kg,周环比-4.04%;15kg仔猪价格35.05元/kg,周环比+6.76%。根据涌益咨询,商品猪周度出栏体重125.23kg,周环比+0.30%,走势相对平稳。11月8日自繁自养生猪养殖利润263.75元/头,周环比-7.19%;外购仔猪养殖亏损幅度变大。我国各省份将相继进入冬季,后续重点关注降温后疫情情况的影响。综合考虑能繁母猪作用值及养殖效率,供需格局相对良好,建议积极布局生猪养殖板块,叠加考虑优秀猪企持续降本中,本轮养殖利润有望超市场预期,重点关注温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等。
肉鸡养殖:11 月 8 日肉鸡养殖板块 PB 为 1.87 倍,周环比+6.25%,处于历史低位区间。1)黄羽鸡:产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行,头部企业成本优势叠加价格好转,盈利弹性有优势,建议积极关注立华股份。2)白羽鸡:根据博亚和讯,11 月8日毛鸡均价 3.82元/斤,周环比持平;鸡苗价格4.17元/羽,周环比+1.21%;白羽鸡养殖利润-1.15元/羽,亏损环比上周缩小0.79元/羽。根据协会数据,10月13日在产父母代存栏2262万套,周环比+0.05%;父母代鸡苗销量123万套,周环比+6.90%。白鸡行业产能处于调整过程中,可进行板块性关注。
饲料:根据汇易网,11月 8 日玉米现货价 2233 元/吨,周环比-0.40%;小麦现货价2464元/吨,周环比-0.17%;豆粕现货价3175元/吨,周环比+3.59%。
根据博亚和讯,11月8日鱼粉现货价10120元/吨,周环比-1.46%。水产饲料方面,重点关注水产品价格走势。个股方面考虑产业链管理能力、研发实力等,建议关注海大集团。
投资建议:农业板块整体估值处历史相对低位区间。个股建议关注生猪养殖中的温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等;宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份;黄羽鸡养殖中的立华股份;饲料业务中的海大集团;动保业务中的中牧股份、生物股份、普莱柯等。此外,可关注白羽鸡产能端调整情况及转基因种子市场化进展。
风险提示:畜禽价格不达预期的风险,动物疫病的风险,原材料价格波动的风险,政策的风险,自然灾害的风险等。
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(责任编辑:贺翀 )
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