工业/基础材料行业周报(第四十五周)：化债政策落地 水泥玻璃价格推涨

　　本周观点：化债方案落地缓释现金流风险，中长期有利报表和需求修复上周人大常委会有关化债方案落地，腾出空间促进经济稳增长，中长期有利于建筑建材企业应收款项回收和现金流改善。上周新房销售有所回落，未来关注价格止跌；二手房成交延续强势，中长期我们继续看好业绩韧性强、高分红高股息的C 端消费建材龙头。《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》等文件出台，水泥玻璃产能规范和能源使用有望更为规范，短期价格推涨较为顺利，中长期加快龙头企业市占率提升。光伏玻璃和玻纤上周价格小幅回落，光伏玻璃供给端持续收缩，垒库速度有所放缓；玻纤前期新增产能陆续投产，短期价格承压。短期推荐内需顺周期及供给端约束较强的品种，重点推荐中国建筑、中国核建、中国化学、隧道股份、海螺水泥H、华润建材科技、兔宝宝、凯盛科技。
　　上周细分行业回顾
　　上周全国水泥均价环比上涨2.1%；据数字水泥网，水泥出货率53.8%，环/同比3.1/-3.9pct。上周国内浮法玻璃均价77 元/重箱，环比+4.6%，库存4350 万重量箱，周环比-5.2%。3.2mm/2.0mm 光伏玻璃主流订单价格20.0/12.0 元/平米，周环比-1.2%/-2.0%，行业样本企业库存天数约38.65天，周环比+0.9%，在产产能周环比-3.75%。截至11.08，玻纤电子纱和电子布价格持平/持平。据Wind，截至11.08，PVC/HDPE/PPR 周环比-2.1%/持平/持平，截至11.03，沥青价格周环比-0.5%。
　　重点公司及动态
　　11 月6 日，旗滨集团公告，将通过发行股份方式购买控股子公司湖南旗滨光能28.78%的少数股东权益，发行价格为4.83 元/股。
　　风险提示：需求显著下降，原料价格大幅上涨，建筑提标力度低于预期。
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