山推股份：18.41 亿购山重建机，机遇与风险并存：净利增长

【山推股份(000680.SZ)拟拓展挖掘机业务板块】11 月 11 日晚，山推股份公告，拟以 18.41 亿元现金购买山重工程持有的山重建机 100%股权。交易完成后山重建机将成全资子公司。山推股份称此交易可拓展挖掘机业务，打造新增长点，减少关联交易。其与山重建机在产品及渠道上有协同。该交易为关联交易，双方控股股东均为山东重工集团，实际控制人均为山东省国资委，且相关高管在山推股份任职。交易设置业绩承诺，山重工程承诺 2024 年 1 月 1 日-2026 年 12 月 31 日，山重建机净利润分别不低于 0.86 亿、1.26 亿及 1.67 亿，累计不低于 3.8 亿。如业绩未达标，山重工程将按规定补偿或回购股权。山重建机成立于 1999 年，是专业液压挖掘机制造商。2024 年 1-9 月，山重建机营收 24.27 亿，净利润 0.75 亿，资产总额 30.25 亿，负债 22.9 亿。过去利润低因市场扩张及利息支出高，现已剥离主要长期债务。山推股份主要从事多种机械业务，与山重建机有长期关联交易。此次收购后仍存同业竞争风险。工程机械行业总体向好，前三季度山推股份营收 98.36 亿，同比增 30.64%；净利润 6.74 亿，同比增 34.16%。截至 11 月 12 日收盘，山推股份下跌 4.99%，收于 9.32 元/股，总市值约 140 亿。

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