轻工制造行业研究：M10家具类零售额同比+7.4% 本周白板/箱板/瓦楞纸价环比上行

　　市场行情回顾：1）指数方面，本周轻工板块下跌3.68%，2024 年初至今轻工板块下跌5.55%。2）个股方面，强邦新材、翔港科技、松发股份自2024 年初以来累计涨幅位居前三，其中强邦新材年涨幅达423.76%。
　　楼市数据跟踪：2024 年10 月商品房成交面积和套数同比下滑，整体楼市销售持续承压，但跌幅收窄。国内30 大中城市商品房成交面积和成交套数分别为963.55 万平方米（-6.33%）和9.44 万套（-10.53%），同比有所回落，整体需求仍有待提振。我们认为，未来伴随消费信心的提振和前期调控方案的落地，地产板块有望恢复增长，或将利好家居等后周期板块的发展。
　　行业数据跟踪： 1）家居行业：a）原材料：本周/MDI 现货价分别同比-23.96/+13.23%，周度环比-0.77/0.00%。b）收入端：M1-M9 家具制造业收入同比+2.50%。c）出口：M1-M10 家具及其零件出口金额同比+2.51%。
　　d）零售端：M10 社会消费品/家具类商品零售额分别同比+4.80/+7.40%。
　　2）造纸行业：a）进出口：M9 纸浆、纸及其制品进口/出口数量分别同比-17.70/+7.00%，金额分别同比+1.50/-3.90%。b）纸价：本周白板纸/白卡纸市场价分别分别同比-10.60/-16.53%，周度环比+1.25/0.00%，箱板纸/瓦楞纸出厂价分别同比0.00/-3.59%，周度环比+0.49/+1.03%。
　　3）包装行业：截至11 月10 日，聚乙烯/聚丙烯价格分别同比+2.69/-1.74%。本周WTI/Brent 原油现货价分别同比-12.22/-12.02%，周度环比-5.06/-4.06%；LME 铝现货结算价同比+19.77%，周度环比+1.56%。
　　行业公告：1）瑞尔特：拟通过公司实施建设“年产10 万套装配式智能卫浴产品项目”，初步预计投资总额7.42 亿元。2）冠豪高新：拟挂牌转让华新彩印100%股权及相关债权，尚未确定交易对象。
　　投资建议：家居行业具备一定地产后周期属性，止跌回稳导向叠加各地以旧换新政策刺激，或带动家居板块内需改善，美联储降息或为出口提供利好，建议关注兼具经营韧性与低估值的龙头。造纸行业步入Q4 传统需求旺季，价格上行有望带来盈利修复，建议关注林浆纸一体化龙头。
　　风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、原材料价格波动、汇率波动、市场竞争加剧等。
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