美股半导体设备板块估值回调:11 月11 日至11 月15 日当周,美股四大半导体设备企业股价普遍下跌。自2024 年中市值触顶以来,科磊(KLA)、应用材料(AMAT)、拉姆研究(LAM)、阿斯麦(ASML)已分别回落31.32%、33.88%、37.82%、40.42%。
中国大陆囤货类采购需求可能触顶:为应对潜在的出口管制措施,中国大陆企业采购了大批设备,但近期这类需求已出现回落。以阿斯麦公司发布的指引为例,预计明年中国大陆的市场规模将占20%左右,相比3Q2024 的47%有明显下滑。而根据美国企业应用材料11 月14 日公布的最新一季财报,中国大陆贡献的销售金额为21.4 亿美元,同比下滑约30%;中国大陆区收入占比为30%,相比去年同期的44%和上个季度的32%都有所下滑。
刻蚀、薄膜沉积等领域仍有大量进口设备:中国海关数据显示,2024 年前三季度中国大陆进口物理气相沉积、化学气相沉积、刻蚀、氧化扩散退火设备金额分别为97 亿、291 亿、229 亿、112 亿元人民币。以美国为首的海外设备企业在上述领域耕耘多年积累深厚,故短期内对华出口金额仍然较大。
国产设备有望逐渐占据美企现有的市场份额:相比于日本和荷兰企业,美国企业受到的出口管制影响更为直接严格;故美国企业的设备产品一直是国内的重点替代对象。北方华创在上述全部四个领域,中微公司在化学气相沉积、刻蚀领域,拓荆科技在化学气相沉积领域技术积累深厚,有望优先受益,提升各自的国内市场占有率。精测电子、中科飞测、盛美上海、芯源微、华海清科、微导纳米等国产设备企业,在其他工艺设备领域也有望受益。
投资建议:建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技等国产设备企业。
风险提示:半导体需求不及预期;先进技术研发进度不及预期;海外供应链风险;行业竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:郭健东 )
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
【广告】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。邮箱:news_center@staff.hexun.com
最新评论