机械行业周报：工程机械需求持续复苏 AI机器人产业化进程提速

　　本报告导读：
　　上周（2024/11/22）机械设备指数上涨0.60%。三季报显示机械行业整体景气依然低迷，个别向好的行业有半导体设备、船舶集装箱、工程机械，有望筑底的有锂电、光伏和 3C装备。
　　投资要点：
　　工程机械：土方机械需求持续复苏。据中国工程机械工业协会统计，2024 年10 月销售各类挖掘机16791 台/yoy+15.1%。其中国内销量8266 台/yoy+21.6%；出口量8525 台/yoy+9.46%。2024 年1-10 月，共销售挖掘机164172 台/yoy+0.47%；其中国内销量82211 台/yoy+9.8%；出口81961 台，/yoy-7.41%。2024 年10 月销售各类装载机8355 台/yoy+11.1%。其中国内销量4032 台/yoy-7.08%；出口量4323 台/yoy+36%。2024 年1-10 月，共销售各类装载机90153台/yoy+5.29%。其中国内销量45442 台/yoy-0.68%；出口量44711 台/yoy+12.1%。10 月各类平地机销量609 台/yoy+27.94%，其中国内销量83 台//yoy+22.06%；出口销量526 台/yoy+28.92%。1-10 月各类平地机累计销量同比增长17.06%至6497 台；其中国内销量同比增长16.15%至942 台；出口同比增长17.22%至5555 台。10 月各类压路机销量974 台/yoy-4.32%，创2024 年2 月以来新低，连续2 个月下降；其中国内销量394 台/yoy-9.43%；出口销量580 台/yoy-0.51%，创2023 年12 月以来新低。1-10 月各类压路机累计销量同比下降2.32%至12108 台；其中国内销量同比下降14.7%至4782 台；出口同比增长7.89%至7326 台。
　　出口链：工业品10 月出口绝对额较9 月有所回升。10 月注塑机、叉车、机床、刀具、工业缝纫机出口增速分别为41.4%、29.5%、9.5%、24.3%、64.2%，分别较上月提升 14.2pct、30.4pct、22.0pct、19.8pct、54.9pct。1-10 月，注塑机、叉车、机床、刀具、工业缝纫机累计增速分别为19.3%、13.8%、-0.5%、10.3%、13.8%，较1-9 月提升2.4pct、1.5pct、1.1pct、1.4pct、4.1pct。
　　人形机器人产业化进程提速，Figure 2 机器人展示了在宝马工厂的打工状态，工作速度提升了4 倍，任务成功率更是提高了7 倍。工作内容：1）零部件搬运与分门别类地放置，每天可以完成1000 个零部件的放置工作.；2）可以准确地将汽车框架放置在对应夹具上，并能巧妙地使框架挡住定位销，还可自动识别零件方向并根据夹具方向自主调整。人形机器人进入到产业化落地阶段，建议关注T 链T1 的厂商以及华为具身智能产业链。
　　推荐组合：工程机械：恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科，受益标的：柳工。气体设备：杭氧股份；油服设备：纽威股份、杰瑞股份；机床：海天精工、伊之密；3C 设备：奥普特、博众精工、快克智能；矿山设备：耐普矿机。人形机器人：拓普集团（汽车组覆盖）、贝斯特、双环传动（汽车组覆盖），受益标的：三花智控、奥比中光、鸣志电器、步科股份、兆威机电。
　　风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。
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