汽车行业周报：1-10月乘用车销量增长4% 小鹏P7+再造爆款

投资建议：近期，上海放宽汽车消费信贷条件，推动降低新能源汽车消费者在购置、使用和保有环节的成本，鼓励金融机构加大对新能源汽车购置的信贷投放。商务部数据显示，截至10 月30 日，汽车以旧换新平台累计收到报废更新补贴申请167.6 万份，补贴申请量呈现快速增长态势，以旧换新带动汽车消费明显增长。智能汽车方面，小鹏汽车P7+上市，全球首款全系标配AI高阶智驾，当晚大定超3万台。智驾爆款车型不断涌现，AI造车时代到来。投资机会方面，建议关注置换更新补贴力度加大以及新车周期开启给行业带来的机会；建议关注智能汽车爆款车型上市给智驾板块带来的机会；此外，建议关注各地报废更新政策落地带来的重卡年底冲量机会。
乘用车：根据乘联会数据，10 月1-31 日，乘用车市场零售236.1 万辆，同比增长16%，环比增长12%，今年累计零售1793.6 万辆，同比增长4%；10 月1-31 日,乘用车厂商批发277.4 万辆，同比去年10 月同期增长13%，较上月同期增长11%，今年以来累计批发2121.9 万辆，同比增长5%。近期多项消费政策增强居民消费信心，叠加报废更新+以旧换新补贴推动乘用车市场销量增长。
主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）。
新能源汽车：根据乘联会数据，10 月1-31 日，乘用车新能源市场零售128.4万辆，同比去年10 月同期增长67%，较上月同期增长14%，今年以来累计零售841.6 万辆，同比增长41%；10 月1-31 日，全国乘用车厂商新能源批发139.9万辆，同比去年10 月同期增长58%，较上月同期增长14%，今年以来累计批发930.9 万辆，同比增长37%。新能源乘用车市场继续保持强劲增长态势，产业链相关标的将伴随新能源汽车销量增长而充分受益。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）、川环科技（300547）。
智能汽车：智能汽车方面，小鹏汽车P7+上市，全球首款全系标配AI 高阶智驾，当晚大定超3 万台。智驾爆款车型不断涌现，AI 造车时代到来，1）随着相关安全保障及法律法规不断完善，我国智能网联汽车将持续高速增长，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）、上声电子（688533）、耐世特（1316）。
重卡：根据第一商用车网数据，10 月份我国重卡市场销售约6.3万辆，（批发口径，包含出口和新能源），环比增长9%，同比下降22%；2024 年累计销售约74.6 万辆，同比下降5%。截至10 月31 日，液化天然气价格为4731.50 元/吨，同比-6.2%，环比-3.9%，汽柴比为0.67。以旧换新政策临近2024 年12 月31 日截止日期，11 月和12 月政策对重卡行业的刺激作用有望进一步显现，国内重卡终端需求和订单有望随之逐渐释放，销量有望实现环比增长。2024年11 月4-8日，国内重要常委会议召开，基建板块作为重要逆周期政策调节抓手，相关政策有望加码，带来重卡市场需求提振。建议持续关注相关基建政策推动需求回暖以及《关于实施老旧营运货车报废更新》政策促进新车销量增长。
推荐标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）。
风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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