电新&公用行业周报：东南亚四国反倾销初裁落地 帆石一海风项目推进

摘要：
行业方面，2024.11.25-11.29（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅+1.74%，涨跌幅在31 个行业中排名第20；申万公用板块涨跌幅-0.10%，涨跌幅在31 个行业中排名第30。同期沪深300 涨跌幅+1.32%，万得全A 涨跌幅+2.15%。
光储行业：美国公布对东南亚四国光伏反倾销税率初裁结果。美国商务部宣布了对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的晶体光伏电池（无论是否组装成组件）反倾销税调查的初步肯定性裁定，对东南亚四国的反倾销税率范围在0-271.28%。在美国及非双反四国有产能布局的公司有望相对受益。
风电行业：阳江帆石一1000MW 项目推进，起帆电缆上海康益海洋工程有限公司的联合体中标海底电缆及敷设，投标报价4.16亿元。国内外海风建设有望提速，进而带动产业链出货，海外订单外溢有望打开我国海风出口空间。
电网设备：十二部门联合印发《5G 规模化应用“扬帆”行动升级方案》。面向新能源发电并网、高质量配电网、新型调节性电源等需求，推动5G 应用场景创新，培育一批5G 电厂，加快电力5G轻量化终端规模上量。海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。
低空经济：《广州市低空经济发展条例》表决通过。条例明确了立法目的和市、区政府及相关部门职责、明确发展低空经济所需的基础设施怎样建设、明确飞行服务如何开展、明确产业如何发展、明确应用场景如何培育、明确飞行安全如何保障、明确通用航空的法规适用。
公用行业：《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》发布。2026-2029年新能源将全面入市。《蓝皮书》提出“三步走”战略：第一步，到2025 年初步建成，实现跨省跨区市场与省内市场有序衔接；第二步，到2029 年全面建成，实现新能源在市场中的全面参与；第三步，到2035 年完善提升，支持新能源大规模接入，形成市场、价格和技术全面协调的市场机制。
投资建议：光伏东南亚反倾销初裁落地，海风项目进展加快，低空政策加速产业化趋势，电力市场建设有序规划，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注光伏龙头通威股份、隆基绿能、 天合光能、晶科能源、阿特斯、TCL 中环，建议关注盈利能力较强的逆变器环节，阳光电源、德业股份、锦浪科技、上能电气、禾迈股份等。风电板块建议关注塔筒大金重工、泰胜风能、天顺风能；海缆东方电缆等。电网设备建议关注国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份等。低空经济建议关注制造商万丰奥威、宗申动力、卧龙电驱、绿能慧充等。公用事业建议关注火电公司华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力；电力it 建议关注国能日新、安科瑞。
风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。
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