机械设备周报：关注仪器仪表国产化 持续看好内需煤化工设备

　　一、本周机械板块市场表现与核心观点
1.市场表现：本周各申万一级行业板块均实现上涨，其中申万机械设备板块上涨5.31%，在申万分类中排第3。申万机械三级行业除工程机械整机外均实现上涨，磨具磨料、金属制品和机器人板块涨幅居前。
　　2.核心观点&重点推荐：
　　国产替代政策再次推出，高端仪器等板块有望受益。12 月5 日财政部就《关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意见稿）》向社会公开征求意见，这将有助于仪器仪表等细分市场加速国产替代。相关标的：优利德、普源精电、聚光科技、莱伯泰科、鼎阳科技等。
　　持续看好内销煤化工设备方向。化工行业景气度总体有一定压力，但是煤化工环节景气度总体更好。10 月17 日伊泰伊犁100 万吨/年煤制油项目筹备重启，总投资183 亿元，10 月8 日国能哈密创新基地项目启动建设，项目总投资1700 亿元，新疆煤化工项目有望推动国内经济增长并且解决能源问题，具有较大的战略意义。建议关注压缩机、空分设备、阀门等相关设备，相关标的：武进不锈、陕鼓动力、中泰股份等。
　　10 万亿元化债有望为地方减负，关注检测、仪器、工程机械。从2024 年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000 亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4 万亿元。加上这次全国人大常委会批准的6 万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10 万亿元。此前检测、仪器等行业受到下游客户资金问题存在应收账款较高、减值等问题，后续政策落地有望改善相应境况，建议关注相关行业边际变化。
　　二、本周重点跟踪板块更新
　　【工程机械】11 月挖机内销同比+20.5%，政策忧虑不改长趋势
据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024 年11 月销售各类挖掘机17590 台，同比增长17.9%。其中国内销量9020 台，同比增长20.5%；出口量8570 台，同比增长15.2%。受益于新一轮集中换新周期到来，地产宽松政策效果逐步显现、国家大规模换新政策催化作用显现等因素影响，国内市场有望进入新一轮增长周期。受益于国产品牌去库存逐渐完成、同期低基数、海外部分地区需求温和复苏，出口市场向好。
　　【人形机器人】英伟达接触机器人供应商，川渝加速具身智能布局
据台湾联合新闻网12 月3 日报道，英伟达已接触多家台湾机床和关键零部件制造商，目标包括征求关键零组件的技术与规格，并探索合作企业加入其人形机器人供应链的可能性。为抢抓具身智能机器人产业发展的重大机遇，推动具身智能机器人产业创新发展，重庆7 部门联合印发《重庆市支持具身智能机器人产业创新发展若干政策措施》。
　　【出口链】美国非农略超预期，关注后续特朗普政策动向
2024 年12 月6 日，美国劳工统计局发布有关数据：美国11 月非农就业人数+22.7 万，预期+22 万，前值+1.2 万；9 月份非农新增就业人数从22.3 万修正至25.5 万；10 月份非农新增就业人数从1.2 万人修正至3.6 万人。综合来看，美国非农就业数据快速修复，降低了美联储12 月降息的概率，但美国失业率仍超预期，美国就业市场虽有韧性但有下滑趋势，为此特朗普后续政策动向需要重点关注。
　　风险提示：宏观经济环境下行风险；国际地缘政治风险；技术进步速度不及预期风险
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