机械行业周报：看好人形机器人、工程机械和燃气轮机

行情回顾
本周板块表现：上周（2024/12/09-2024/12/13）5 个交易日，SW 机械设备指数下降0.79%，在申万31 个一级行业分类中排名第21；同期沪深300 指数下降1.01%。2024 年至今表现：SW 机械设备指数上涨11.90%，在申万31 个一级行业分类中排名第11；同期沪深300 指数上涨14.63%。
核心观点：
特斯拉人形机器人视频更新，运动能力大幅提升。12 月10 日，马斯克发布Optimus 新视频，Optimus 现在可以利用神经网络控制其电动肢体，在高度变化的地面上行走。值得关注的是：目前机器人没有视觉，只依靠嵌入式神经网络和机载传感器保持平衡，响应时间约2-3s。未来随着视觉技术的加入、并提前规划，机器人对速度/方向将更加敏感，行走将更加自然，学习如何摔倒并重新站立起来。特斯拉机器人研发进步飞速，运动能力和场景泛化能力不断提升，预计25 年实现 0-1 量产。另外华为加码给国产机器人厂商带来确定性的AI 技术，国内外产业有望共振，具备板块性全面投资机会。
小松开工小时数连续多月转正，挖机国内市场景气度转好值得关注。1）销量端：根据中国工程机械协会数据，24M11 中国销售挖机销量为17590 台，同比+17.9%；其中国内市场挖机销量为9020 台，同比+20.5%；出口销量为8570 台，同比+15.2%；国内市场挖机销量已自今年3 月以来连续多个月转正；2）景气度：根据小松官网数据，24M11 小松开工小时数为105.4 小时，同比+4.4%；中国地区小松开工小时数已经连续多月正增长；多个维度印证国内挖机景气度持续回暖，看好长周期工程机械复苏趋势。建议持续关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份。
AI 数据中心建设加剧全球电力消耗，催化燃气轮机需求上行。据美国咨询公司高德纳，目前全球为实现生成式AI 而新建的大型数据中心数量高速增长，导致电力需求高增。2023-27 年全球AI 服务器用电量将从195 太瓦时提升到500 太瓦时，2027 年现有AI 数据中心的40%将因电力供应问题而受到运营限制。数据中心的高商业价值要求其有长期稳定、充裕的备用电源，根据燃气轮机聚焦，相比风电和太阳能发电的波动性和随机性，燃气轮机凭借启动速度快、发电效率高、调峰能力强等优势，未来有望成为调峰发电的重要选择方案，看好燃气轮机长期需求上行，建议关注国内燃气轮机叶片龙头应流股份。
风险提示：
宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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