机械设备周报：持续看好人形机器人 工程机械数据持续改善

报告摘要：
一、本周机械板块市场表现与核心观点1.市场表现：本周各申万一级行业板块涨多跌少，其中申万机械设备板块上涨3.25%，在申万分类中排第10。申万机械三级行业同样涨多跌少，其中机器人、磨具磨料涨幅居前，分别上涨7.1%、5.97%，印刷包装机械跌幅较大，下跌6.49%。
2.核心观点&重点推荐：
人形机器人将迎来产业量产观点，持续推荐板块机会。按照马斯克此前预测，人形机器人单价约2 万美元，类比汽车产业与智能手机产业，我们认为人形机器人未来至少是千万级体量，远期下有望实现人类体量级别。如此巨大的市场经过数十年的科研探索，目前正向着商业化应用落地，我们认为这是未来最重要的产业趋势。建议重点关注：绿的谐波、兆威机电、拓斯达、北特科技、三花、拓普、双环传动、柯力传感、贝斯特。
内需持续关注煤化工、检测、工程机械。我们认为煤化工有望成为未来三年最强内需板块，未来三年新疆煤化工项目投资规模有望达到3000 亿元，到2030 年投资规模有望达到6000 亿元以上，有望带动煤化工设备景气度，可重点关注气化装置、空分装置、压缩机、仪器仪表、阀门等重点设备。同时，后续财政或货币政策仍有空间，化债政策持续推进，检测、仪器、工程机械为重点方向，后续若其他下游板块跟随政策改善，检测等行业随时有望走出上涨行情。
二、本周重点跟踪板块更新
【工程机械】土方机械持续复苏，政策忧虑不改长趋势CME 预估2024 年11 月挖掘机（含出口）销量16900 台左右，同比增长13%左右。分市场看：国内市场预估销量8600 台，同比增长近15%。受益于新一轮集中换新周期到来，地产宽松政策效果逐步显现、国家大规模换新政策催化作用显现等因素影响，国内市场有望进入新一轮增长周期。出口市场预估销量8300 台，同比增长近12%。受益于国产品牌去库存逐渐完成、同期低基数、海外部分地区需求温和复苏，出口市场向好。相关标的：徐工机械、三一重工、柳工、中联重科、浙江鼎力、恒立液压等。
【人形机器人】特斯拉发布Optimus 最新视频，手部灵活性大幅提升特斯拉Optimus 推特更新视频，展示用它的新手臂做出了一系列精细的动作：比如灵活地弯曲各个手指，做出「OK」手势，模仿人类手部的自然动作等。当前Optimus 机器人在手腕精细程度上更加灵活，手部有22 个自由度（DoF），腕部有3 个自由度，并且所有的驱动装置都被移到了前臂中，能够模仿人类肌腱结构。相关标的：北特科技、东华测试、兆威机电、安培龙、双环传动、贝斯特、华辰装备、绿的谐波、凌云股份、柯力传感、高华科技等。
【出口链】美国经济面临多重挑战，关注后续特朗普政策动向近期美国商务部公布多项经济数据：美国第三季度GDP 增速修正值为2.8%；美国10 月PCE 环比+0.2%（预期+0.2%，前值+0.2%），同比+2.3%（预期+0.23%，前值+2.1%）；美国10 月核心PCE 环比+0.3%，同比+2.8%。
综合来看，美国经济受旺盛消费需求支撑仍保持韧性，但增速有所放缓。
风险提示：宏观经济环境下行风险；国际地缘政治风险；技术进步速度不及预期风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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