板块市场表现:
(1)行业估值:本周(12.9-12.15)申万公用事业行业指数PE(TTM)为17.27 倍,上周为17.29 倍,2023 年同期为18.79 倍;本周(12.9-12.15)申万公用事业行业指数PB 为1.80 倍,上周为1.80 倍,2023 年同期为1.72倍。
(2)板块涨跌幅:本周(12.9-12.15)申万公用事业行业指数下跌0.15%,低于上证指数0.21 个百分点,低于沪深300 指数0.86 个百分点,低于创业板指1.25 个百分点,在31 个申万一级行业涨跌幅中排名第17。火力发电、水力发电、热力服务、光伏发电、风力发电、电能综合、燃气申万指数涨跌幅分别-0.65%、+1.31%、-0.7%、-1.12%、-0.66%、+1.71%、-1.28%。
(3)个股涨跌幅:本周(12.9-12.15)个股涨幅前五:广安爱众+39.49%、新筑股份+8.70%、ST 金鸿+8.29%、山高环能+5.87%、中闽能源+5.43%。
相关推荐标的:中闽能源+5.43%、福能股份+2.13%、长江电力+1.92%、国投电力+0.63%、国电电力-0.64%、吉电股份-0.89%、川投能源-1.23%、上海电力-1.25%、南网储能-1.42%、中国广核-1.72%、中国核电-2.42%、广西能源-2.72%。
重点事件点评:华能新能源:华能新能源增资扩股(定向发行)获中国证监会批复;工信部:2024 年1-10 月全国光伏制造行业运行情况;国内首台具备15%额定负荷深度调峰能力的百万千瓦超超临界机组获认证;广东佛山:
结合电网消纳接入条件,制订分布式光伏年度开发计划;云南省能源局:云南省“驭风行动”首批项目建设清单公布。
重点数据跟踪:2024 年12 月13 日,秦皇岛山西优混(5500)动力煤平仓价为794 元/吨;印尼、澳洲、山西省广州港5500K动力煤库提价分别为856.69元/吨、836.90 元/吨、880.0 元/吨。2024.12.09-2024.12.13,绿证日均交易均价分别为1.41、1.74、1.16、1.78 、1.25 元/张;风电/光伏发电挂牌成交量合计为63.18、855.31 万张。本周(12.09-12.13),全国CEA 成交量分别 为632.5 万吨、973.4 万吨、989.5 万吨、916.8 万吨、508.1 万吨,全国CEA累计成交均价分别为101.01 元/吨、99.53 元/吨、97.74 元/吨、98.96 元/吨、97.70 元/吨。
投资建议:火电:因三季度水电发电量下降,火电发电量及电价同比增长,推荐关注低估值火电龙头标的;水电及核电:行业基本面确定性极强,持续稳定盈利,建议进一步回调或市场风格切换时布局。绿电:上半年盈利能力开始下滑、装机增速下降,行业盈利水平将逐渐触底;长期看,受益于绿电投资成本下降以及边际成本低的特点,行业头部盈利能力有望在投资归回理性后稳步改善。推荐标的:国电电力、国投电力、中闽能源、三峡能源、长江电力、川投能源、南网储能。
风险提示:宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电价不及预期。
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(责任编辑:贺翀 )
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