军工行业：激光钻石星座顺利升空 美军关岛拦截弹道导弹

本报告导读：
军工板块上涨，黄海南部海域海上实弹演练。激光钻石星座顺利升空，美军关岛拦截弹道导弹。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。
投资要点：
军工板块上涨 ，黄海南部海域海上实弹演练。1）上周（12.06-12.13）上证综指上涨0.68%，创业板指数上涨0.62%，国防军工指数上涨0.44%，跑输大盘0.25 个百分点，排名第20/29。2）中证国安表现最好，国防信息化和材料加工板块表现最好。3）黄海南部海域海上实弹演练；日本中青年军官代表团访华；高速激光钻石星座试验系统成功发射。4）美再增对乌援助计划；美首次在关岛成功进行弹道导弹拦截测试；法将向乌提供首批“幻影”2000-5 型战机；以军称可能对伊朗核设施发动袭击。
激光钻石星座顺利升空，美军关岛拦截弹道导弹。1）北京时间2024年12 月12 日15 时17 分，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭/远征三号上面级，成功将高速激光钻石星座试验系统发射升空，5 颗卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭的第551 次飞行。2）美国导弹防御局10日发表声明说，美国首次在西太平洋关岛成功进行弹道导弹拦截测试。声明说，美在当天进行的测试中使用配备新型AN/TPY-6 雷达和垂直发射装置的“宙斯盾”反导系统发射了一枚“标准-3 Block 2A”型导弹，在关岛安德森空军基地海岸附近拦截了一枚空射型中程弹道导弹。
大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。
投资主线：1）总装：中航沈飞；2）元器件：中航光电、航天电器；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：抚顺特钢、中航重机、菲利华、图南股份、华秦科技、铂力特。相关标的：1）总装：航天彩虹、中航西飞；2）元器件：紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：航发动力、中航电测、江航装备；4）材料与加工：中航高科、中简科技、西部超导、光威复材、航宇科技。
风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。
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