绿茶餐厅：扩张提速，盈利与风险并存

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【绿茶餐厅第五次冲击港交所，财经动态引人关注！】12 月 20 日，绿茶餐厅更新港交所招股书，联席保荐人为花旗、招银国际。此前已多次递交上市申请，上市进程曾停滞，2024 年 6 月重启。线下餐饮消费场景恢复后，绿茶餐厅开店提速。2021 - 2023 年分别净增门店 56 家、40 家、84 家，截至 12 月 10 日达 461 家，年初至今新增 101 家。门店扩充带来营收增长，2021 - 2023 年营收分别为 22.93 亿元、23.75 亿元、35.89 亿元，今年前三季度营收 29.2 亿元，同比增长 6.9%。2023 年在中国休闲中式餐厅品牌中，按餐厅数目计算排名第三，按收入计算排名第四。客单价仅 60 元左右，颇具“性价比”。今年前三季度，整体翻台率下降，人均消费降低，同店销售额同比降低 9.8%。但经调整净利润同比增长 11.0%至 2.92 亿元，经调整净利率达 10%。公司在原材料、房租、人工成本上“精打细算”，建立直采中心，原材料及耗材占收入比重逐年下降。规划建设中央厨房项目，预计 2026 年三季度投入运营，产生 6%-10%经营利润率。截至第三季度末，半数以上门店为小型店型，约四分之一开在下沉市场，兼职员工总数占比提升。2023 年开业及营业餐厅平均现金投资回收期为 14.8 个月。加速扩张伸向海外市场，2024 - 2027 年规划新开餐厅，其中海外门店数达 30 家。但新开店投资成本或影响资金情况，近三年净利润和流动负债净额情况各异。此前曾大额分红，餐饮消费预期不佳，其融资和造血能力能否支撑扩张存疑。