工业／基础材料行业周报(第五十一周)：建材零售同比转正 行业并购重组加快

　　本周观点：11 月建材零售额同比转正，板块并购重组趋于活跃建筑、水泥行业并购重组加速，有望加快企业拓展新赛道和产能出清。据国家统计局， 24 年1-11 月全国基建/ 地产/ 制造业投资累计同比+4.2%/-10.4%/+9.3%，较1-10 月增速-0.1pct/-0.1pct/持平，水利、电力、航空、铁路投资保持较快增长，道路和市政投资降幅收窄，政策积极效应有所体现。11 月限额以上建筑及装潢材料企业零售额同比+2.9%，为今年以来首次同比转正，以旧换新和二手房成交高景气加快存量重装市场需求释放。光伏玻璃、玻纤粗纱价格环比持平，但电子纱价格环比回落，关注供给端减量。短期推荐内需顺周期及供给端约束较强的品种，重点推荐隧道股份、中国化学、中国核建、中国交建、海螺水泥H、中国建材、兔宝宝、三棵树。
　　上周细分行业回顾
　　上周全国水泥均价环比下滑0.8%；据数字水泥网，水泥出货率44.4%，环比-0.4pct/同比+5.6pct。上周国内浮法玻璃均价70 元/重箱，环比-0.6%，重点样本企业库存4113 万重量箱，周环比-4.08%。3.2mm/2.0mm 光伏玻璃主流订单价格19.5/11.8 元/平米，周环比均持平，行业样本企业库存天数约34.12 天，环比-2.16%。上周国内2400tex 无碱缠绕直接纱均价3750元/吨，环比持平，同比+19.0%；电子纱均价环比-3.9%，小幅回落。
　　重点公司及动态
　　12 月20 日，富煌钢构（002743）计划发行股份及支付现金购买合肥中科君达视界技术100%股权，并募集配套资金，交易对方包括富煌建设等17名股东，此次交易旨在推动公司战略转型，重点发展高速视觉业务。
　　风险提示：需求显著下降，原料价格大幅上涨，建筑提标力度低于预期。
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