铁矿：12 月去库格局不变 铁水低点下移

【铁矿：12 月铁矿去库格局不变】 本周海外铁矿发运略有下滑，外矿到港量持续回落。终端实际需求边际走弱，钢材现货成交转差，环保致高炉检修增多，铁水低点上周回落至 229.41 万吨，预计 12 月低点继续小幅下移。年前钢厂对原料有补库需求，12 月铁矿库存或从 1.5 亿吨逐步回落至 1.48 亿吨。天气渐冷需求收缩，春节前存补库需求，铁矿 2505 合约在 760 元/吨一带受支撑。 【煤焦：焦炭提降，焦煤供需宽松】 焦炭开启第五轮提降，焦煤供需宽松尚未止跌。近期多地因重污染天气预警，焦炉减产，焦炭预期产量减少。今年焦煤国内产量同比略降，进口增量多，供应压力难缓。终端需求季节性走弱，铁水日产回落，煤焦供需格局转宽松，其走势随钢价，钢价企稳需关注市场信心修复及下游贸易商冬储行为。 【螺纹：钢市供需双弱，钢价或区间震荡】 钢市供需双弱，市场对冬储意向悲观，多地环保限产影响供应。钢厂盈利回落后小幅企稳，北方环保检修增，建材产量持稳，板材产量小幅回落，钢材供需双弱。上周五大钢材供需双降，总库存小幅回落。供应端减产缓冲库存累积速度，总库存压力或可控，短期钢材基本面健康，钢价或区间宽幅震荡。 【玻璃：现货价格走弱，盘面或区间震荡】 近期玻璃现货价格持续走弱，点火复产预期下滑致供应减少。玻璃产能利用率下滑，周熔量环比下降，企业库存环比减少。原料端纯碱和煤炭价格走弱，成本支撑下移。下游赶工期结束建材需求入淡季，供需暂难提振。近期房地产成交好于去年同期，资金回流好转给玻璃带来支撑，关注玻璃需求能否改善，年前玻璃盘面或区间震荡运行。

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