聚烯烃/苯乙烯：供需弱势，成本支撑 关键数据解析

【聚烯烃市场动态】 今日聚烯烃期货市场震荡偏强，LLDPE05 合约收 7840 元/吨，涨 0.80%，持仓变化-17315 手；PP05 合约收 7430 元/吨，涨 0.28%，持仓变化-3531 手。 现货市场交投一般，价格小幅上涨。国内 LLDPE 市场主流价格在 8000 - 8700 元/吨；PP 市场，华北拉丝主流价格在 7210 - 7360 元/吨，华东拉丝主流价格在 7360 - 7500 元/吨，华南拉丝主流价格在 7360 - 7550 元/吨。 供给方面，聚乙烯装置重启叠加新装置投产，供应压力增加，PP 部分装置检修，装置负荷小幅调整。截至 2 月 6 日当周，PE 开工率为 86.82%，较 1 月 30 日环比-0.12%，PP 开工率 79.42%，较 1 月 23 日环比-0.26%。需求方面，季节性淡季，整体需求疲软。截止 2 月 6 日当周，农膜开工率 26%，包装 33%（+8%），单丝 25%（+3%），薄膜 32%（+7%），中空 28%（+4%），管材 21%（+8%）；塑编开工率 35%（+9%），注塑开工率 37%（+7%），BOPP 开工率 27.73%（-3.06%）。库存端，2025 - 02 - 11，两油库存 91.00 万吨，较前一环比-1.00 万吨。截止 2 月 6 日当周，PE 社会贸易库存 19.572 万吨（+3.253 万吨），PP 社会贸易库存 4.898 万吨（+0.993 万吨）。成本端，市场对美国加征关税可能削弱需求的担忧降温，油价止跌反弹，对聚烯烃有支撑。新装置集中试车投产，供应压力大，下游淡季需求弱，压制价格走势。供需弱势不改，短期在油价反弹支撑下小幅走高，操作上建议保持偏空思路，等待上涨乏力后的逢高卖保机会。LLDPE 参考撑位 7600 - 7650 元/吨，压力位 7900 - 7950 元/吨；PP 参考支撑位 7150 - 7200 元/吨，压力位 7550 - 7600 元/吨。 【苯乙烯市场情况】 今日苯乙烯期货市场震荡调整，EB03 合约收 8633 元/吨，涨 0.37%，持仓变化-11801 手。 现货市场苯乙烯现货价微幅下跌，华东市场价格为 8650 元/吨，华南市场价格为 8815 元/吨。 成本端，市场对美国加征关税可能削弱需求的担忧降温，油价止跌反弹，原料纯苯价格坚挺，对其有支撑。供应端，供应维持偏高水平运转。淄博峻辰 50 万吨 2 月 7 日装置故障临停，2 月 9 日重启；宁波科元 15 万吨装置 1 月 27 日停车，或计划于 2 月 13 日重启。截止 2 月 6 日，周度开工率 77.42%，周度环比-0.98%。需求端，季节性淡季，需求疲软。截至 2 月 6 日，PS 开工率 49.61%，周度环比-1.16%，EPS 开工率 11.88%，周度环比+8.71%，ABS 开工率 67.38%，周度环比+0.26%。库存端，截止 2 月 5 日，华东港口库存为 13.3 万吨，较节前环比累库 6.73 万吨，1 月 22 日至 2 月 4 日华东主港抵港 8.15 万吨，提货 1.42 万吨，下周期计划到船 3.00 万吨。供应整体维持偏高水平，下游淡季需求偏弱，对价格有拖累，但原料端纯苯价格坚挺，对其有支撑。供需虽偏弱，但当前主要驱动因素在成本端，原料纯苯走势偏强，对其有支撑，谨慎偏多对待，关注成本端驱动。下方参考支撑位 8200 - 8250 元/吨，上方参考压力位 9100 - 9150 元/吨。

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